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[투데이리포트]농심, "아직은 기다려야할 ..."중립(유지)_한국
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| 한국증권은 24일 농심(004370)에 대해 "아직은 기다려야할 때"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 230,000원을 내놓았다. 한국증권 이경주, 이은경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 농심(004370)에 대해 "재료비가 증가할 확률이 높다는 것이 부담이다. 올해 전분가격은 국제 옥수수가격의 상승과 연동해 전년대비 6.8% 상승하고, 팜유가격도 최근의 급등세를 감안하면 연평균 18.0% 상승할 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "아직까지는 부가가치가 우수한 건면의 면류내 매출액 비중이 5%에 불과해 유탕면의 가격 인상이 단행돼야 수익성이 개선될 전망이다. 유탕면의 가격 인상이 없다고 가정할 경우 2011년의 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 3.8%, 5.6% 증가에 그칠 전망"라고 밝혔다. 한편 "지금은 라면가격 인상의 불확실성을 감안해 목표주가 230,000원(DCF 산출 적정주가를 10% 할인), 투자의견 중립을 유지하나, 라면가격 인상이 단행되면 목표주가 및 투자의견 상향을 검토할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 16758.5 | 18455.7 | 18970 | +2.79 | 4930 | +7.82 |
| 영업이익 | 1011.6 | 1050.9 | 1060 | +0.87 | 330 | +127.27 |
| 순이익 | 784.7 | 1274.6 | 1190 | -6.64 | 310 | +25.1 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2010년1월 300,000원까지 높아졌다가 2010년11월 230,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 230,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(상향) | MARKETPERFORM(유지) |
| 목표주가 | 240,909 | 260,000 | 220,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 230,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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