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[투데이리포트]농심, "4분기 어닝 서프라..."OUTPERFORM(MAINTAIN)_한화게시글 내용
한화증권은 21일 농심(004370)에 대해 "4분기 어닝 서프라이즈가 예상되지만 넘어야 할 산은 많다!"라며 투자의견을 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 253,000원을 내놓았다. 한화증권 박종록 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '중립'의견에서 'OUTPERFORM(MAINTAIN)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing 한화증권은 농심(004370)에 대해 "4분기 어닝 서프라이즈 수준의 실적이 예상되고, Historical Valuation이 매력적이지만 국내 라면시장이 정체된 가운데 마진확대가 가능한 수준의 라면가격인상은 상당기간 힘들 전망"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "2010년 중국법인(상해, 청도, 심양) 실적은 매출액 86.2백만불(+21.8%, YoY), 영업이익 1.0백만불(-29.8%, YoY), 당기 순이익 0.7백만불(-23.9%, YoY)을 기록할 것으로 예상되는데, 매출액 증가 이유는 상하이를 중심으로 적극적인 마케팅을 실시하였고, 영업지역이 1급도시에서 2급도시까지 확대되었기 때문"라고 밝혔다. 한편 "2011뇬애눈 2010년 부진했던 국내라면시장이 소폭 증가하고, 쌀국수 등 프리미엄 라면비중 확대, 삼다수 등 상품부문의 성장이 실적증가의 모멘텀이 될 것"라고 전망했다. |
<주요 Financial data> |
(단위: 억원) |
2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
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매출액 | 16758.5 | 18455.7 | 18938 | +2.61 | 4889 | +6.92 |
영업이익 | 1011.6 | 1050.9 | 1065 | +1.34 | 333 | +129.34 |
순이익 | 784.7 | 1274.6 | 1239 | -2.79 | 359 | +44.87 |
*추정치는 해당증권사의 추정치임. |
◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년1월 280,000원까지 높아졌다가 2010년2월 253,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 253,000원으로 제시되고 있다. |
해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
컨센서스 | 최고 | 최저 | |
투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(상향) | 중립(하향) |
목표주가 | 240,909 | 260,000 | 220,000 |
*최근 분기기준 |
오늘 한화증권에서 발표된 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 253,000원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다. |
<한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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