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[투데이리포트]농심, "3분기는 다시 영업..."OUTPERFORM_한화
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| 한화증권은 21일 농심(004370)에 대해 "3분기는 다시 영업이익 증가세로 전환될 것"라며 투자의견을 'OUTPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 253,000원을 내놓았다. 한화증권 박종록 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM'의견은 한화증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 농심(004370)에 대해 "3분기에는 다시 영업이익 증가세로 전환될 것으로 기대된다. 스낵과 기타부문 판매증가로 전체 매출액이 증가하고, 밀가루 가격인하효과로 인한 원가율 하락이 실적 호전의 주요 요인이 될 것"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "2분기 실적 부진은 국내라면시장 감소(-2.5%, YoY)와 라면판매 단가 하락(09 2Q 535원 → 10 2QE 533원)으로 라면매출액(-0.4%, YoY)이 부진하였고, 6%의 임금인상으로 인한 소급분 반영으로 매출원가와 판관비가 상승한 것이 주요 요인"라고 밝혔다. 한편 "3분기부터 다시 영업이익이 증가세로 전환되고, Historical Valuation이 매력적이지만 중국 로컬라면 출시와 막걸리 시장 진출 등이 지연되면서 신규성장사업에 대한 의지와 성공에 대한 불확실성이 커져감에 따라 동사에 대한 투자의견 Outperform과 목표주가 253,000원을 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년8월 280,000원까지 높아졌다가 2010년2월 253,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 253,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 260,231 | 307,000 | 230,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 'OUTPERFORM'의견 및 목표주가 253,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 307,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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