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[투데이리포트]농심, "예상수준으로 무난한..."HOLD(유지)_유진
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| 유진증권은 16일 농심(004370)에 대해 "예상수준으로 무난한 실적 전망"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 260,000원으로 내놓았다. 유진증권 정성훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 260,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 농심(004370)에 대해 "1분기에는 스낵과 삼다수 판매가 전년대비 10% 이상의 성장을 보였지만, 주력제품인 라면매출이 가격인하 영향으로 전년대비 0.9% 증가한 3,505억원 수준에 머물러 전체 매출액은 소폭 증가에 그칠 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "동사의 영업이익률은 2010년 1분기 7.9%로 전년대비 0.5%p의 소폭 개선이 예상되는데 이는 라면 가격인하에도 불구하고, Product Mix를 통해 매출 감소 상쇄, 제분 가격인하 및 원화강세로 투입 원가 하락, 광고비집행 등 판관비용 관리 효율화에 기인한다"라고 밝혔다. 한편 "중국 자회사는 재도약을 위해 제품 현지화를 추진 중이며, 5~6월경 로컬 신제품을 출시할 계획이다. 현재 다소 부진한 중국 자회사의 실적개선 모멘텀 여부가 향후 주가의 Catalyst가 될 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 15101.3 | 16758.5 | 19127 | +14.13 | 4767 | +4.05 |
| 영업이익 | 1138.2 | 1011.6 | 1206 | +19.22 | 376 | +76.8 |
| 순이익 | 1033.9 | 784.7 | 1302 | +65.92 | 354 | +96.71 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년1월 285,000원까지 높아졌다가 2010년2월 260,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 260,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 261,786 | 300,000 | 240,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 260,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 240,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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