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푸르덴셜증권은 13일 농심(004370)에 대해 "2010년에도 수익성확대 지속할 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 300,000원을 내놓았다. 푸르덴셜증권 정혜승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 푸르덴셜증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





푸르덴셜증권은 농심(004370)에 대해 "2010년에도 밀가루가격 및 원/달러 환율 하락에 따른 원가 감소로 동사의 수익성 확대가 예상된다. 동사의 2010년 매출총이익률은 전년대비 9.9% 증가한 5,950억원으로 전망되며, 영업이익은 전년대비 28.8% 증가한 1,462억원으로 수익성 개선은 지속될 것으로 전망된다"라고 분석했다. 또한 푸르덴셜증권은 "2009년 9월부터 반영된 밀가루 가격인하 분이 4분기 원가에 본격적으로 반영되면서 동사의 매출총이익률은 전년대비 5.2%p 상승한 36.1%를 기록할 전망"라고 밝혔다. 한편 "지난 2008년 라면부문에서 2%대에 머무르던 프리미엄 면제품의 매출비중은 현재 7.4% 수준까지 상승한 것으로 추정되며, 신제품 라인투자에 1,000억원이 추가로 투입되는 2010년에는 라면부문 매출의 12%까지 비중이 확대될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	15101.3	16758.5	18472	+10.22	4706	+0.79
영업이익	1138.2	1011.6	1257	+24.26	298	+19.87
순이익	1033.9	784.7	1399	+78.28	283	-18.07

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

푸르덴셜증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.
해당기간 동안 영업이익이 양호하게 늘었고 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	NEUTRAL
목표주가	297,800	325,000	250,000

*최근 분기기준

오늘 푸르덴셜증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 300,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 325,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

<푸르덴셜증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100113 매수 300,000 20091102 매수 281,000 20090908 매수 281,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100113 푸르덴셜 매수 300,000 20100112 KB 매수 300,000 20100112 신영 매수(유지) 310,000 20100112 대우 매수(유지) 320,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.