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한화증권은 31일 농심(004370)에 대해 "밀가루 가격인하의 최대 수혜주"라며 투자의견을 'OUTPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 280,000원을 내놓았다. 한화증권 박종록 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM'의견은 한화증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한화증권은 농심(004370)에 대해 "동사의 상반기 밀가루 구매 금액은 약 894억원으로 밀가루 가격이 10%가량 인하된다면 연간 약 180억원의 원재료비 절감이 예상된다"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "프리미엄 제품 성공에 따른 라면 판매단가의 의미있는 상승이나 올해 3분기 이후 라면 판매량의 증가가 확인되기 전까지는 투자의견 Outperform을 유지한다"라고 밝혔다. 한편 "밀가루 가격인하에도 불구하고, 라면가격은 인하된 전례가 없고, 최근 야채가격 상승으로 인해 기타 원재료 비용이 증가하고 있어 라면가격인하는 없을 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	15101.3	16758.5	18491	+10.34	4633	+0.73
영업이익	1138.2	1011.6	1237	+22.28	258	+3.02
순이익	1033.9	784.7	1334	+70	266	-40.27

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한화증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	287,308	320,000	270,000

*최근 분기기준

오늘 한화증권에서 발표된 'OUTPERFORM'의견 및 목표주가 280,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 토러스증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 320,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<한화증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090831 OUTPERFORM 280,000 20090727 OUTPERFORM 260,000 20090427 OUTPERFORM 260,000 20090303 OUTPERFORM(유지) 260,000 20090112 OUTPERFORM 260,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090831 한화 OUTPERFORM 280,000 20090818 동부 매수(유지) 278,000 20090811 한국 매수(유지) 300,000 20090807 신영 매수(유지) 280,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.