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하이증권은 10일 농심(004370)에 대해 "매출성장과 원가개선 가시화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 264,000원으로 내놓았다. 하이증권 이경민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 264,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





하이증권은 농심(004370)에 대해 "외형성장에 따른 영업레버리지 효과 발생, 곡물가격 하락에 따른 전분, 팜유 등의 투입원가 하락, 그리고 지난해 8월 10% 인하된 밀가루가격 등으로 2009년 원가율은 2008년 대비 1.6%p 개선되며 수익성 높아질 전망"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "원맥 수입가격은 하락추세에 있고 밀가루 마진은 이전보다 큰 폭으로 상승했는데 이는 밀가루 가격 하락압력을 높이는 요인이며 밀가루를 원재료로 사용하는 동사의 향후 실적에 긍정적인 시그널이라고 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "지난 1분기 라면시장 위축은 2008년 라면가격 상승에 따른 기저효과 때문이고 지난 4월부터 라면시장은 다시 상승하고 있다는 점에서 동주가의 밸류에이션 또한 밴드 상단인 PBR 1.3배 수준까지 가능할 것으로 판단된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics


증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	273,750	300,000	250,000

*최근 분기기준

오늘 하이증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 264,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

<하이증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090610 매수(유지) 264,000 20090513 매수(신규) 260,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090610 하이 매수(유지) 264,000 20090603 신영 매수(유지) 280,000 20090528 대우 매수(유지) 280,000 20090511 동양 매수 280,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.