[투데이리포트]농심, "이익은 2분기 연속..."HOLD(유지)

[투데이리포트]농심, "이익은 2분기 연속..."HOLD(유지)_유진

평민

조회 224 2008/11/14 08:56

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

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유진증권은 14일 농심(004370)에 대해 "이익은 2분기 연속 earning shock"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 238,000원으로 내놓았다. 유진증권 김민정, 강정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 238,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진증권은 농심(004370)에 대해 "주요 원재료인 소맥분의 경우 지난 7월 말 주요 제분업체들의 가격인하에도 불구하고 8월 중순 정도부터 가격하락분이 투입된 것으로 보여 3분기에도 전년동기 대비 63% 증가하였으며, 그간 큰 변동이 없던 전분(감자/초산전분) 투입금액도 유로화 결제에 따른 환율효과로 3분기에만 전년동기 대비 170% 증가하였다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "당사는 지난 2009년 음식료 산업전망 자료에서 주요 음식료 업체들이 2008년은 외형성장, 곡물가격 급등 후 하락 조정으로 환율이 안정된다면 2009년에는 가격인상 효과를 누리며 이익개선을 보여줄 것으로 판단하였으나 3분기 원가 상승 요인을 분석한 결과 4분기에도 당사 추정치에 크게 못 미치는 실적이 예상되어 2008년 및 2009년 실적추정을 하향 조정한다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2009년 이익은 원가하락요인은 있어 개선되기는 하지만 대부분 기저효과에 의한 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2007년12월 247,500원까지 높아졌다가 2008년5월 189,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 238,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	MARKETPERFORM(하향)
목표주가	256,708	300,000	197,000

*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 238,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 197,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081114	HOLD(유지)	238,000
20080902	HOLD	238,000
20080805	HOLD(유지)	238,000
20080513	HOLD(유지)	189,000
20080401	HOLD	189,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081114	유진	HOLD(유지)	238,000
20081114	현대	MARKETPERFORM(유지)	240,000
20081114	한국	매수(유지)	270,000
20081114	대우	매수(유지)	270,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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