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- 관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 - 관련종목들 혼조세, 음식료품업종 +1.62% - 증권사 목표주가 266,200원, 현재주가 대비 62% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.41%로 적정수준 - 거래비중 기관 34.95%, 외국인 45.92% - 주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세 - 주요 매물구간인 203,000원선은 저항대로 작용할 듯

관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 29일 오후 12시55분 현재 전일대비 4.66% 하락하면서 163,500원을 기록하고 있는 농심은 지난 1개월간 26.68% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 3%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 농심의 주가가 월간기준으로 선방했던 모습을 보임과 동시에 변동성도 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 농심의 위험을 고려한 수익률은 -8.8을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 하지만 음식료품업종의 위험대비수익률인 -9.3보다는 높기 때문에 업종대비 성과는 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 농심이 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
롯데제과	3위	3.5%	1위	-8.0%	1위	-2.2
CJ제일제당	1위	7.5%	5위	-36.0%	2위	-4.7
롯데칠성	2위	4.3%	4위	-31.7%	3위	-7.3
오리온	4위	3.4%	3위	-29.2%	4위	-8.5
농심	5위	3.0%	2위	-26.7%	5위	-8.8
코스피	-	4.4%	-	-29.6%	-	-6.7
음식료품	-	3.1%	-	-28.9%	-	-9.3

관련종목들 혼조세, 음식료품업종 +1.62%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 음식료품업종은 1.62% 상승중이다.

롯데제과	966,000원 ▼24000(-2.42%)	롯데칠성	615,000원 ▲13000(+2.16%)
CJ제일제당	130,000원 ▲15000(+13.04%)	오리온	135,500원 ▼6000(-4.24%)

증권사 목표주가 266,200원, 현재주가 대비 62% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 농심의 평균 목표주가는 266,200원이다. 현재 주가는 163,500원으로 102,700원(62%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 우리증권의 최자현 에널리스트가 " 느리지만 실적 개선 기조 유지되고 있다, 실적 개선 속도가 당사 예상보다는 더디지만, 절대 금액 기준으로 2분기(영업이익 192억원) 최악의 상황은 벗어나고 있으며, 라면 매출 호조세는 2008년 하반기 및 2009년에도 지속될 것임을 감안하면 실적 개선은 지속되고 있다고 판단한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 280,000원을 제시했고, 동부증권의 차재헌 에널리스트가 " 서서히 좋아지고 있다, 동사의 3Q08 영업이익은 원재료 가격하락이 아직 제대로 반영되고 있지 않다는 점, 스낵부문의 매출이 이제야 회복되고 있다는 점, 최근 많아진 신제품 출시 등을 감안시 예상보다 다소 안 좋을 것으로 판단한다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 278,000원을 제시했다.

8월4일에 농심 2/4분기(2008년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 2/4분기	3,948.3억	191.7억	151.8억
직전분기 대비	4.2% 감소	43.6% 감소	51.2% 감소
전년동기 대비	7.7% 증가	23.5% 감소	31.2% 감소

[재무분석 특징]

실적저조세 지속. 영업이익률 지속감소중이며 현재 7%로 업종평균 수준.유동성은 다시 개선중. PER은 11.29로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.04임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 농심은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	농심	롯데제과	오리온	CJ제일제당	롯데칠성
ROE	9.2	6.3	13.3	14.4	5.0
PER	11.3	13.7	13.0	9.2	9.9
PBR	1.0	0.9	1.7	1.3	0.5
기준년월	2008년6월	2008년6월	2008년6월		2008년6월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 기관이 5일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 18일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 105,911주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 103,398주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 2,513주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.41%로 적정수준 최근 한달간 농심의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.41%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.26%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 34.95%, 외국인 45.92% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 45.92%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 34.95%를 보였으며 개인은 19.11%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 42.19%로 가장 높았고, 외국인이 40.6%로 그 뒤를 이었다. 개인은 17.2%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 203,000원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 203,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 221,000원대에서 저항매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 203,000원대는 전체 거래의 20.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 221,000원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 203,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 203,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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