[투데이리포트]농심, "밀가루 가격 추가 ..."HOLD

[투데이리포트]농심, "밀가루 가격 추가 ..."HOLD_메리츠

평민

조회 219 2008/08/05 09:28

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

메리츠증권은 5일 농심(004370)에 대해 "밀가루 가격 추가 인하에 따른 마진 개선 가능"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 220,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 송광수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 220,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 4.3%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권은 농심(004370)에 대해 "동사는 2분기에 매출 3,948억원(YoY +14.2%), 영업이익 192억원(YoY -23.5%), 순이익 152억원(YoY -31.2%)의 실적을 실현하였다. 매출은 시장의 예상에 부합하나, 이익은 전년동기 대비 20~30% 수준이 감소하여 시장의 예상을 대폭 하회하였다"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "생수매출은 수요 증가와 점유율 증가, 기타음료는 카프리썬 등의 주요 브랜드 증가, 수출은 동남아시아와 일본 수출 증가가 주요 요인이었으며, 기타 상품은 네슬레 유통 거래선 조정에 따른 매출 감소가 영향을 미친것으로 파악된다"라고 밝혔다. 한편 "최근 저가 생필품의 부가세 면세가 논의되고 있으나, 수요의 가격 탄력성이 낮은 점을 고려하면, 부가세 면세가 수요 증가에 미치는 영향은 미미할 것으로 판단된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	15817.9	15101.3	16208	+7.33	3999	+1.28
영업이익	1491.4	1138.2	985	-13.46	219	+14.24
순이익	1128.6	1033.9	917	-11.31	219	+44.28

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	244,273	280,000	197,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 220,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 197,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080805	HOLD	220,000
20080703	HOLD	216,000
20080225	HOLD(신규)	216,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080805	메리츠	HOLD	220,000
20080805	대신	시장수익률	225,000
20080805	한국	매수(유지)	270,000
20080805	대우	매수(유지)	270,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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