[투데이리포트]농심, "매출 증가에 비해 ..."HOLD

[투데이리포트]농심, "매출 증가에 비해 ..."HOLD_메리츠

평민

조회 179 2008/07/03 09:15

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

메리츠증권은 3일 농심(004370)에 대해 "매출 증가에 비해 영업이익률 개선은 제한적"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 216,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 송광수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 216,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.8%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권은 농심(004370)에 대해 "전년대비 8% 증가한 인건비 수준과 기타 재료비의 상승을 고려하면 2분기에도 영업이익률 개선은 제한적으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "동사의 시장지배력이 유지된다는 가정 하에 가치 상승의 동인은 매출의 85%를 차지하는 라면(70%) 및 스낵(15%)의 수요 증가, 판가와 원재료 가격 변화에 따른 마진 개선, 현금 자산가치로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 식품서비스, 식자재 유통, 건강기능성 식품 사업을 신규 성장 동력으로 계획하고 있는 것으로 파악되고 있다. 7월경 신규 사업에 대한 투자 등 구체적 사업 계획이 발표되면 신규사업에 대한 가치평가를 통해 주가에 반영될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	15817.9	15101.3	16133	+6.83	3873	-6
영업이익	1491.4	1138.2	1176	+3.32	322	-5.24
순이익	1128.6	1033.9	1145	+10.75	311	-0.1

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	235,500	280,000	189,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 216,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 189,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080703	HOLD	216,000
20080225	HOLD(신규)	216,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080703	메리츠	HOLD	216,000
20080618	우리투자	매수(유지)	280,000
20080617	UBS	매수(유지)	264,000
20080519	동부	HOLD	220,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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