[투데이리포트]농심, "라면 실적 좋아질 ..."BUY(INITIATION)

[투데이리포트]농심, "라면 실적 좋아질 ..."BUY(INITIATION)_서울

평민

조회 160 2007/12/18 09:41

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

서울증권은 18일 농심(004370)에 대해 "라면 실적 좋아질 수 있다"라며 투자의견을 'BUY(INITIATION)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 247,500원을 내놓았다. 서울증권 김민정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(INITIATION)'의견은 서울증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

서울증권은 농심(004370)에 대해 "우리는 향후 물량성장이 아닌 '가격결정력'과 '시장지배력'을 바탕으로 한 earning의 점진적인 turnaround를 예상하지만, 여전히 라면 수요 감소에 대한 절대적인 우려가 존재한다고 판단된다. 4분기에는 라면 시장 내 점유율도 물량 기준 70.8%로 회복될 것으로 보이며 가격인상 폭 역시 경쟁사 대비 낮지 않아 금액 기준 점유율은 75%대에 이를 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 서울증권은 "동일한 성숙시장인 일본(라면시장 성장률 2001년 이후 평균 1%대)의 1, 2위 업체인 Nissin과 Toyo Suisan의 영업이익률, ROE와 비교 시, 자국 시장 내 70%대의 점유율을 보이고 있는 동사의 경우 해외사업 성과의 부진함을 반영하더라도 지나치게 수익가치 및 자산가치가 저평가되어 있다고 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 2008년 중국 내 고가격 정책을 고수하면서 지역적 확대를 꾀한다는 예정이고 미국 역시 유통망 확대와 중국계 및 히스패닉을 대상으로 한 마케팅을 강화할 예정으로 있어 미국의 경우 2008년, 중국의 경우 상해 공장 이전이 이루어져 원가구조가 개선될 것으로 전망되는 2009년 경 BEP에 도달할 것으로 예상하고 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	252,813	290,000	210,000

*최근 분기기준

오늘 서울증권에서 발표된 'BUY(INITIATION)'의견 및 목표주가 247,500원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 290,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL(유지)'에 목표주가 210,000원을 제시한 바 있다.

<서울증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20071218	BUY(INITIATION)	247,500

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20071218	서울	BUY(INITIATION)	247,500
20071217	한국	매수(유지)	290,000
20071212	동부	매수	270,000
20071108	푸르덴셜	매수	240,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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