[투데이리포트]농심, "4분기 라면 수요 ..."매수

[투데이리포트]농심, "4분기 라면 수요 ..."매수_푸르덴셜

평민

조회 150 2007/11/08 11:15

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

푸르덴셜증권은 8일 농심(004370)에 대해 "4분기 라면 수요 회복 전망으로 투자의견 매수 상향"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다. 푸르덴셜증권 이정인 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 푸르덴셜증권의 직전 매매의견인 '중립'에서 한단계 격상된 것이고 연초반의 매매의견을 기준으로 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

푸르덴셜증권은 농심(004370)에 대해 "추석 효과와 가격인상 요인을 제외하더라도 10월 매출은 라면 수요가 회복된 것으로 판단된다. 이는 식료품 가격의 전반적인 상승세에서 상대적으로 저가 제품인 라면에 대한 선호도 증가와 평년 대비 이른 추위 영향으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 푸르덴셜증권은 "신세계 E-mart의 자체상품(Private Label, PL) 확대는 농심에 단기적으로 부정적인 이슈이나 현재 E-mart의 판매 현황에서 농심 라면 매출이 자체상품(삼양라면의 맛으로 승부하는 라면) 대비 호조를 나타낸다는 점과 라면의 자체상품 가격 할인폭은 5% 미만이라는 점에서 동사에 미치는 영향은 제한적"라고 밝혔다. 한편 "3분기 실적에서 라면수요는 저점을 통과한 것으로 판단되며 4분기 라면수요 회복에 따른 실적 개선이 전망되는 가운데 현재는 valuation 매력이 부각되는 시점"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2005	2006	2007	증감(%)	07/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	16003.1	15817.9	15999	+1.14	4345	+9.72
영업이익	1502.7	1491.4	1195	-19.87	345	+30.65
순이익	1186.7	1128.6	1010	-10.51	243	-0.09

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

푸르덴셜증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년3월 300,000원까지 높아졌다가 2007년10월 230,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 240,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(D)
목표주가	258,375	290,000	210,000

*최근 분기기준

오늘 푸르덴셜증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 240,000원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 290,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대한투자증권은 투자의견 'NEUTRAL(유지)'에 목표주가 210,000원을 제시한 바 있다.

<푸르덴셜증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20071108	매수	240,000
20071106	중립	230,000
20071012	중립	230,000
20070907	중립	290,000
20070816	중립	270,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20071108	푸르덴셜	매수	240,000
20071106	대한투자	NEUTRAL(유지)	210,000
20071106	우리	매수(유지)	230,000
20071106	한국	매수(유지)	290,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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