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- 위험대비 수익율 -4.2로 최저 [변동성↓,수익률↓] 업종지수보다 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 음식료품업종 +1.57% - 증권사 목표주가 315,000원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 - 회전율과 주가등락폭에 특이사항 없어 - 거래비중 기관 17.44%, 외국인 37.58% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 260,500원선은 저항대로 작용할 듯

위험대비 수익율 -4.2로 최저 [변동성↓,수익률↓] 업종지수보다 낮아 3일 오전 11시10분 현재 전일대비 2.56% 오른 240,000원을 기록하고 있는 농심은 지난 1개월간 9% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 농심의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 농심의 위험을 고려한 수익률은 -4.2를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 음식료품업종의 위험대비수익률 1.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 농심이 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
롯데칠성	2위	3.1%	1위	17.7%	1위	5.7
오리온	3위	2.4%	2위	4.8%	2위	2.0
남양유업	5위	1.2%	3위	2.0%	3위	1.6
삼양사	1위	3.3%	4위	0.8%	4위	0.2
농심	4위	2.1%	5위	-9.0%	5위	-4.2
코스피	-	1.7%	-	2.3%	-	1.3
음식료품	-	2.1%	-	2.9%	-	1.3

관련종목들 상승 우위, 음식료품업종 +1.57%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 음식료품업종은 1.57% 상승중이다.

롯데칠성	1,460,000원 ▼20000(-1.35%)	남양유업	909,000원 ▲16000(+1.79%)
오리온	293,500원 ▲5000(+1.73%)	삼양사	71,300원 ▲400(+0.56%)

증권사 목표주가 315,000원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견에 따르면 농심의 목표주가는 315,000원이다. 현재 주가는 240,000원으로 75,000원(31%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국증권증권의 이경주, 조기영 에널리스트가 " 2Q07 Preview: 실적 부진하나, 하반기에는 점진적으로 개선될 것, 경쟁사의 제품가격 인상 시점도 과거보다 늦어져 동사 점유율이 하락한 것으로 파악되고, 비수기 가격 인상으로 가수요 물량 소화가 지연되었고, 평년대비 높은 기후도 판매에 부정적이었다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 320,000원을 제시했고, NH증권의 한성훈 에널리스트가 " 2분기 수요 부진으로 실적개선 시기 지연될 전망, 지난 3월 1일 라면, 스낵 가격이 인상됨에 따라 2분기부터 매출 성장폭이증가할 것으로 예상했지만, 라면 수요가 예상보다 부진하여 매출이 정체되는 모습을 보였다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 310,000원을 제시했다.

5월9일에 농심 1/4분기(2007년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 1/4분기	4,026.7억	335.4억	303.8억
직전분기 대비	1.5% 증가	7.8% 감소	61.1% 증가
전년동기 대비	1.7% 증가	27.0% 감소	26.0% 감소

농심 2/4분기(2007년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2007 2/4분기	3,940.6억	307.8억	257.4억
직전분기 대비	2.1% 감소	8.2% 감소	15.2% 감소
전년동기 대비	3.2% 증가	4.5% 증가	7.6% 증가

[재무분석 특징]

실적저조세 지속. 영업이익률 지속감소중이지만 현재 8.61%로 업종평균 상회. PER은 14.17로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.52임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 농심은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	농심	삼양사	남양유업	오리온	롯데칠성
ROE	10.7	3.1	7.8	29.0	5.1
PER	14.2	30.5	14.1	13.9	24.9
PBR	1.5	0.9	1.1	4.0	1.3
기준년월	2007년3월	2007년3월		2007년3월	2007년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 전일까지 외국인이 2일 연속, 기관이 3일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 27,482주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 73,971주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 101,453주를 순매수했다. 회전율과 주가등락폭에 특이사항 없어 최근 한달간 농심의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.42%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.51%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 17.44%, 외국인 37.58% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 44.96%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 37.58%를 보였으며 기관은 17.44%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 50.72%로 가장 높았고, 외국인이 25.71%로 그 뒤를 이었다. 기관은 23.56%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 260,500원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 260,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 264,000원대에서 저항매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있습니다. 이중에서 260,500원대는 전체 거래의 48.2%가 잡혀있을만큼 매매가 이가격대에서 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 강력한 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 264,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있습니다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 260,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 260,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있을 것입니다.

[종목동향]

* 신고자 프랭클린뮤추얼어드바이저,엘엘씨, 농심 지분 5.1% 증가, 보유지분 5.1% (2007년6월8일)
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