[투데이리포트]농심, "주력 품목 수요 여..."HOLD(유지)

[투데이리포트]농심, "주력 품목 수요 여..."HOLD(유지)_미래에셋

평민

조회 150 2007/04/18 09:50

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

미래에셋증권은 18일 농심(004370)에 대해 "주력 품목 수요 여전히 부진"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 270,000원으로 내놓았다. 미래에셋증권 한국희, 손예희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 270,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋증권은 농심(004370)에 대해 "라면의 경우 오히려 가격 인상 이후 프로모션 비용 상승으로 영업이익이 전년동기 대비 3.4% 감소하는 효과가 예상되고, 또다른 주력 품목인 스낵 제품 역시 전반적인 수요 부진을 극복하지 못한 것으로 파악된다"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "주력 품목인 라면 및 스낵 제품군에 대한 수요가 당분간 회복되기 어렵다고 판단하며, 기존 제품군의 성장 둔화를 보충할만한 신규 매출처도 뚜렷이 부각되지 않고 있는 상황이다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 비용 구조는 이미 상당히 합리화되어 있어 비용 절감을 통한 영업이익 증가가 매우 제한적일 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2005	2006	2007	증감(%)	07/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	16003.1	15817.9	16877	+6.7	4088	+3.06
영업이익	1502.7	1491.4	1767	+18.48	444	+22.01
순이익	1186.7	1128.6	1210	+7.21	304	+61.19

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2006년5월 320,000원까지 높아졌다가 2006년10월 270,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 270,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	시장수익률(유지)
목표주가	307,091	330,000	270,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 270,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 330,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20070418	HOLD(유지)	270,000
20061103	HOLD	270,000
20061018	HOLD	270,000
20061016	BUY	301,000
20060928	BUY	301,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20070418	미래에셋	HOLD(유지)	270,000
20070416	NH	매수(유지)	330,000
20070409	푸르덴셜	매수	300,000
20070406	현대	MARKETPERFORM(유지)	285,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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