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[이데일리 이진철기자] 삼성증권은 28일 농심에 대해 "라면 및 스낵제품 가격인상으로 2007년 매출 및 영업이익이 전년대비 각각 10.5%, 20.3% 증가하는 등 이익 성장 모멘텀이 기대된다"고 밝혔다.

이어 목표주가를 기존의 29만원에서 32만원으로 상향 조정하고 투자의견 `매수`를 유지했다.

다음은 리포트의 주요 내용이다.

◇농심(004370)

-가격 인상으로 다시 찾은 이익 성장 모멘텀과 부각되는 밸류에이션 매력

농심이 오늘 장 중 3월 1일자로 라면 및 스낵 제품 가격을 각각 평균 7.4% 인상한다고 밝힘. 라면과 스낵 제품 매출은 전체 매출 대비 각각 70%, 13%를 차지함. 작년 3분기부터 저조한 작황으로 매출의 7%를 차지하는 밀가루 가격이 상승하는 등 원가 부담이 가중되고 있었고, 지난 2년간 가격 인상을 하지 않았었기 때문에 가격 인상은 상당부분 예상되어 왔음.

가격 인상을 반영하여 2007년 매출 및 주당순이익(EPS) 추정치를 각각 4.2%, 14.6% 상향 조정하며, 목표주가도 기존의 29만원에서 32만원(2007년 주가이익률(P/E) 13배 적용)으로 상향 조정함.

제품 가격 인상으로 농심의 2007년 매출 및 영업이익이 전년대비 각각 10.5%, 20.3% 증가하는 등 이익 성장 모멘텀이 기대됨. 더욱이 강력한 시장지배력에 기인한 높은 이익의 가시성을 고려하면 추가적인 주가 상승이 가능하다고 판단됨.

최근 ‘건면세대’ 브랜드로 건면이 출시되었음. 건면은 웰빙을 강조하는 소비자 기호에 부합한다는 측면에서 긍정적이며 점진적인 매출 비중 증가가 기대됨. 하지만, 이로 인해 향후 뚜렷한 이익 성장은 제한적일 전망인데, 이는 1) 소비자 가격이 1,100원 수준으로 기존 제품대비 크게 높은 수준이 아니며, 2) 일본의 경우 건면 및 냉동면 제품이 아직 전체 라면 시장의 5% 수준에 불과하기 때문임.

2007년 건면 출시로 매출액 대비 마케팅 비용이 전년대비 1.8%포인트 증가한 9.6%로 추정하고 있음. (정홍택·양지은 애널리스트)

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이진철 (cheol@)

 

 

농심 A004370   거래소  (액면가 : 5,000)    * 02월 28일 09시 06분 데이터    현재가 256,500  시가 259,500  52주 최고 293,000  전일비 ▼ 5,500  고가 259,500  52주 최저 216,000  거래량 541  저가 256,000  총주식수 6,082