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[투데이리포트]농심, "긍정과 부정이 상쇄…" HOLD(유지)-DB금융투자
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| DB금융투자에서 15일 농심(004370)에 대해 "긍정과 부정이 상쇄, HOLD의견 지속"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 278,000원을 내놓았다. DB금융투자 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing DB금융투자에서 농심(004370)에 대해 "3Q18 연결기준 매출은 1%YoY감소한 5,660억원을 기록했다. 해외가 10%가량 증가했지만 국내 라면과 스낵 매출이 각각 4.8%, 3%가량 감소하면서 연결기준 매출이 부진했다. 영업이익은 30.7%YoY감소한 217억원을 기록했고 컨센서스와 당사 추정치를 각각 15.5%, 22%하회했다. 국내 법인 실적 부진은 추석명절 차이에 따른 영업일수 감소와 원가 상승, 라면 부문에서의 경쟁 심화 때문인 것으로 추정한다"라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 "4Q18 실적은 기저효과와 스낵가격 인상, 라면 시장점유율 방어 등으로 전년대비 개선될 것이다. 다만, 라면시장에서 오뚜기의 저가 공세가 지속될 것으로 전망하며 매출에누리 축소가 빠르게 나타나지는 못할 것으로 전망한다(3Q18 개별 법인 총매출대비 에누리율 10.3%로 전년대비 1.4%pt상승). 스낵가격 인상으로 19년 평균 ASP가 5% 가량 상승할 것으로 추정하며 이에 따른 영업이익 개선폭은 140억원 내외가 될 것으로 전망한다"라고 밝혔다. |
| ◆ Report statistics DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년11월 420,000원까지 높아졌다가 2018년9월 278,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 278,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 277,600 | 310,000 | 250,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 278,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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