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[투데이리포트]농심, "창조적 파괴가 필요…" 매수-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 9일 농심(004370)에 대해 "창조적 파괴가 필요한 시기 "라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 380,000원을 내놓았다. 미래에셋대우 백운목, 홍수지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 농심(004370)에 대해 "국내 라면에서는 기존 제품 소비 활성화와 제품 익스텐션(확장)에 초점을 맞출 전망이다. 지난 3년간 과다 출시된 신제품에 대해 소비자의 피로감이 나타나면서 기존 주력 제품으로 소비가 돌아오고 있다. 기존 브랜드를 활용한 제품 익스텐션은 라면 회사 중 농심만이 사용 가능하다. 익스텐션은 판매단가(ASP) 상승과 신제품보다 적은 마케팅 비용 등의 장점이 있다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "18년 2Q 실적은 매출액 2.8% 증가, 영업이익 10.3% 증가를 예상한다. 국내 매출(라면, 스낵, 음료, 생수)은 1.2% 증가에 그칠 것으로 본다. 2Q에 라면 시장이 신제품 효과가 사라지면서 부진했고, 비빔면에서 경쟁사가 강세를 보여 점유율도 전년동기 대비 하락한 것으로 보기 때문이다. 영업이익은 원/부재료비 상승, 판촉비 증가로 시장 예상보다 약할 전망이다"라고 밝혔다. 한편 "농심 주가는 주가순자산비율(PBR)이 1배 이하로 하락하여 하방 경직성이 있을 것으로 본다. 농심은 라면 해외 시장 진출, 가격 주도권 회복, 익스텐션을 통한 신수요 창출 등으로 라면시장 부진을 극복 중이다. 하지만, 장기 성장을 위해서는 창조적 파괴(Creative Destruction)와 적극적인 M&A가 필요한 시기이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년6월 420,000원까지 높아졌다가 2018년7월 380,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 380,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 400,455 | 460,000 | 360,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 380,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 460,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 360,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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