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[투데이리포트]농심, "지금은 변화가 필요…" HOLD(하향)-DB금융투자
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| DB금융투자에서 2일 농심(004370)에 대해 "지금은 변화가 필요한 때"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 370,000원을 내놓았다. DB금융투자 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 DB금융투자에서 8개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing DB금융투자에서 농심(004370)에 대해 " 2Q18 전체 라면 시장의 성장이 다소 둔화되고 있다. 여름철 비빔면 수요 증가로 삼양식품의 시장 점유율 상승이 조정받을 것으로 예상되지만, 농심의 시장 점유율도 반등세를 보이지는 못할 것으로 전망한다. 오뚜기가 쫄면류 신제품으로 강한 판촉을 전개하고 있으며 비빔면을 중심으로한 기타 경쟁 기업들의 신제품 출시로 라면 시장에서의 경쟁 심화 현상이 계속될 것으로 전망한다"라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 " 농심은 기존 브랜드의 확장판 형태의 신제품 출시를 준비 하고 있지만, 신제품의 제품 수명주기가 짧아진 현재의 라면시장 분위기 적응에 어려움이 지속되고 있다. 한때 70%후반까지 상승했던 동사의 라면 시장 점유율이 지금은 50%중반대로 하락해 있으며, 가격결정권을 주도적으로 행사하기 어려운 상황에서 원가는 상승 조짐을 보이고 있다"라고 밝혔다. 한편 " 중국 사업의 경우 사드 영향 축소로 2Q18 매출이 두 자릿수 성장할 것으로 추정하지만, 원가 상승과 프로모션/판촉 증가에 따른 비용 상승으로 수익성은 예상보다 부진할 것으로 전망한다. 미국 법인 역시 10%초반 매출 성장이 가능하겠으나 원가 부담, 판관비 증가로 수익성은 둔화될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년6월 440,000원까지 높아졌다가 2017년9월 420,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 370,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 403,000 | 460,000 | 360,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 370,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 460,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 360,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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