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[투데이리포트]농심, "2Q부터 실적 개선…" BUY(유지)-KB증권
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| KB증권에서 17일 농심(004370)에 대해 "2Q부터 실적 개선 가시화될 전망"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 400,000원을 내놓았다. KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 농심(004370)에 대해 "간편식시장 다변화 속 라면의 양적 성장이 제한적이고 다양한 신제품 경쟁이 지속되는 점은 부담이다. 하지만 과거보다 가격 할인 경쟁은 완화된 모습이며 농심의 실적이 1Q를 저점으로 2Q부터 개선되는 점, 오리온과 달리 중국 법인의 실적 개선이 기업가치에 미반영된 점 등에 주목할 필요가 있다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "농심의 2Q 실적은 매출액 5,554억원 (+3.6% YoY)과 영업이익 237억원 (+29.9% YoY,영업이익률 4.3%)으로 추정된다. 이는 ① 국내 라면시장 내 가격 할인 축소에 따른 비용 부담 완화, ② 지난해 사드 여파로 인해 영업적자 30억원을 기록했던 중국 법인의 수익성 개선 (판매량 회복과 3Q17 판가 10% 인상 효과로 흑자 전환 예상) 등을 반영한 결과이다"라고 밝혔다. 한편 "경쟁사인 오뚜기도 원가 부담이 커질 수 있어 가격 정책의 방향성은 유사할 전망이며, 실제로 2018년 들어 라면 판가 (통계청의 소비자물가지수 기준, 그림 5)는 가격 할인 축소와 용기면 비중 확대 등에 따라 상승한 것으로 파악된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2017년5월 300,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 400,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 407,917 | 460,000 | 360,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 400,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 460,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 360,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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