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[투데이리포트]신세계, "비용 효율화와 감각..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 20일 신세계(004170)에 대해 "비용 효율화와 감각상각비 감소에 따른 수익성 개선이 지속될 2014년"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 295,000원으로 내놓았다. 대우증권 류영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 신세계(004170)에 대해 "센텀시티점과 영등포지점 감가상각이 종료되어 약 170억원 정도의 감가상각비가 감소될 것으로 예상되나 강남점과 센텀시티 리뉴얼 비용으로 인해 약 70억 정도가 추가 될 것임을 감안시 연간 약 100억원 정도의 감가 상각비 감소가 있을 예정이다. 비용 효율화 노력과 감가상각비 감소는 소비 경기 회복시 빠른 수익성 개선으로 나타날 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "신세계몰의 매출액은 전년대비 39.5% 감소하였으며, 적자폭은 2013년 -38억에서 2014년 -56억으로 확대 되었다. 신세계몰의 부진은 당분간 실적개선에 부정적일 것으로 예상된다. 3월달 역시 소비경기 부진이 지속되고 있으며, 신세계몰의 부진이 당분간 지속 될 것으로 예상되어 큰 폭의 실적 개선은 어려울 것"라고 밝혔다. 한편 "2015년까지 출점에 의한 성장 모멘텀은 없으나 지속적인 수익성 개선 노력으로 소비 회복 시 타사대비 수익성 증가 폭이 클 것으로 예상된다. 2분기부터 감소되는 감가상각비로 하락에 대한 리스크는 적으나 당분간 소비 회복과 신세계몰 회복 지연 등으로 상승 모멘텀 또한 제한적"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 286,000 | 310,000 | 253,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 295,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 253,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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