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[투데이리포트]신세계, "관건은 4분기 백화..."HOLD_HMC
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| HMC증권은 17일 신세계(004170)에 대해 "관건은 4분기 백화점 업황 회복 여부"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 280,000원을 내놓았다. HMC증권 박종렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 신세계(004170)에 대해 "지난해 4분기부터 반영됐던 센트럴시티의 영업이익 기여로 인해 신세계의 연결기준 영업실적은 3분기까지는 양호할 것이다. 4분기에도 개별 기준 영업실적은 부진할 것으로 판단하는데, 백화점의 낮은 기존점 성장률로 인해 영업이익이 큰 폭으로 증가하기는 쉽지 않을 것이기 때문"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "9월 신세계몰의 경우 총매출액은 30.1% 감소했지만 영업적자는 소폭 축소됐다. 이는 백화점 상품비중 증가를 통한 매출총이익률의 개선과 판관비의 효율적 집행에 따른 결과다. 한편, 9월 누계기준 총매출액과 영업이익은 전년동기비 각각 0.5%, -0.6%의 증감률을 기록해 개별기준 실적은 여전히 부진을 면치 못하고 있다"라고 밝혔다. 한편 "현재 주가수준에서도 valuation 매력이 그다지 높지 않다. 동사 주가는 올해와 내년 수익예상 기준 PER이 각각 14.2배, 12.9배로 유통업종 평균을 크게 상회하고 있다. 2.2조원의 순차입금을 감안한 가치합산방식으로 평가한 동사의 주가 매력은 여전히 낮은 상황"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 285,733 | 310,000 | 250,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 280,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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