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[투데이리포트]신세계, "2013년 실적 개..."HOLD_미래에셋
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| 미래에셋증권은 28일 신세계(004170)에 대해 "2013년 실적 개선이 예상되나, 센트럴시티 지분 인수에 따른 재무 부담은 우려스럽다"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 230,000원을 내놓았다. 미래에셋증권 박유미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋증권은 신세계(004170)에 대해 "4분기 영업이익 하락세 둔화(3 분기 -27.9% YoY 대비)는 주로 견조한 기존점 신장률(4분기 6% 예상 vs 3 분기 -1%)에 기인한다. 2013년 영업이익(IFRS 개별기준) 또한 낮은 기저효과 및 기존점 신장률 상승에 힘입어 전년대비 9.9%의 성장률을 기록할 전망"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "동사는 강남점이 입점한 센트럴시티 지분 60%(인수가 1조원)를 인수함에 따라, 동사 순차입금비율이 2012년 3분기 38%에서 2013년 63%로 증가할 것으로 예상된다. 인수 목적은 영업 안정성을 위한 부동산 확보였지만, 그로 인한 금융비용 증가는 동사에 부담이 될 것"라고 밝혔다. 한편 "2013년 동사의 실적 개선이 예상되나, 핵심 점포 부지 확보와 관련된 이슈가 아직 완전히 해결되지 않은 것으로 판단된다. 당사는 국내 백화점들이 장기적인 이익 지속가능성을 확보하기 위해 부동산을 소유하는 것이 중요한 요소임을 재확인한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2012년2월 350,000원까지 높아졌다가 2012년10월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 230,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 260,250 | 300,000 | 225,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 230,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 LIG증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 225,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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