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[투데이리포트]신세계, "추위는 반갑지만, ..."HOLD(유지)_동부
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| 동부증권은 20일 신세계(004170)에 대해 "추위는 반갑지만, 반전을 기대하기는 이르다"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 230,000원을 내놓았다. 동부증권 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 신세계(004170)에 대해 "지난해 12월 높은 베이스효과(+10%)로 동일점 성장률은 12월 다시 하락세를 보일 전망이며, 4Q12개별 기준 영업이익은 전년대비 소폭 감소할 수 있다. 15년 동대구, 16년 하남지역 대규모 투자를 앞둔 동사는 13년 기존점에 대한 투자를 최소화하면서 수익성 중심의 경영을 펼칠 것으로 예상한다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "동사의 개별 기준 실적 부진에도 불구하고 12년 실적 추정치 하향폭이 작은 이유는 연결자회사 신세계 인터내셔널의 COACH 계약종료에 따른 일회성 이익 발생(190억원 수준 추정)때문이다. 신세계 인천점 부지 매각에 따른 영향은 아직 소송이 진행중이라는 점에서 반영하지 않았고 센트럴 시티 매입에 따른 이자비용 부담은 매입한 지분에서 파생되는 배당이나 연결손익으로 거의 상쇄될 것으로 추정했다"라고 밝혔다. 한편 "15년 동대구, 16년 하남 지역에 대규모 투자를 계획하고 있는 상황이므로 동사는 13년 다른 투자를 최소화하면서 수익성 중심의 경영활동을 펼칠 것으로 추정한다. 삼성생명 가치까지 감안할 경우 추가 급락의 가능성은 제한적이겠지만 국내 소비경기 침체가 지속되는 상황에서 상승 모멘텀을 찾기는 쉽지 않을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2012년4월 315,000원까지 높아졌다가 2012년9월 260,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 230,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 253,056 | 300,000 | 200,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 230,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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