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- 관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 - 관련종목들도 하락 우위, 유통업업종 -5.49% - 증권사 목표주가 383,000원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.55%로 적정수준 - 거래비중 기관 25.73%, 외국인 38.36% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 321,000원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 23일 오전 11시5분 현재 전일대비 5.33% 하락하면서 275,500원을 기록하고 있는 신세계는 지난 1개월간 20.83% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 3.3%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 신세계의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 신세계의 위험을 고려한 수익률은 -6.3을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률 -4.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 신세계가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
하이마트	1위	4.0%	1위	23.2%	1위	5.7
SK네트웍스	2위	3.6%	2위	-5.0%	2위	-1.3
신세계	3위	3.3%	5위	-20.8%	5위	-6.3
대우인터내셔널	4위	2.9%	3위	-8.5%	3위	-2.9
현대백화점	5위	2.8%	4위	-11.9%	4위	-4.2
코스피	-	2.3%	-	-3.5%	-	-1.5
유통업	-	2.0%	-	-9.1%	-	-4.5

관련종목들도 하락 우위, 유통업업종 -5.49%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 유통업업종은 5.49% 하락하고 있다.

현대백화점	156,000원 ▼4000(-2.50%)	하이마트	81,900원 ▲300(+0.37%)
대우인터내셔널	31,600원 ▼2500(-7.33%)	SK네트웍스	10,550원 ▼650(-5.80%)

증권사 목표주가 383,000원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 신세계의 평균 목표주가는 383,000원이다. 현재 주가는 275,500원으로 107,500원(39%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하이증권의 박종대 에널리스트가 " 일시적 부진보다 구조적인 펀더멘탈 개선 주목 필요, 금년을 저점으로 2012년, 2013년 구조적인 수익성 개선, 중장기적인 백화점 시장의 성장과 신규투자 확대(2012년 의정부점, 2014년 대구점, 2015년 하남점)에 따른 성장성 제고를 감안할 때, 매크로적 불확실성 보다는 마이크로적인 펀더멘탈 개선에 주목할 필요가 있다..." (이)라며 투자의견 Buy(Maintain)에 목표주가: 370,000원을 제시했고, 대우증권의 김민아, 이지은 에널리스트가 " 매출 호조에도 불구, 추석 프로모션으로 저조한 영업이익률 기록, 8월 매출호조에도 불구하고 영업이익이 전년동기대비 29.8%으로 대폭 하락한 것이 두드러지는데, 그 이유로는 8월 백화점 비수기 효과와 10일 앞당겨진 추석의 조기도래, 추석 사은행사로 인한 상품권비용 판촉비를 조기 집행한 것 때문으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 Trading Buy에 목표주가: 351,000원을 제시했다.

8월17일에 신세계 2/4분기(2011년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1조1583.0억	3조1631.0억	0.0억
직전분기 대비	212.9% 증가	5765.2% 증가	100.0% 감소
전년동기 대비	55.7% 감소	1125.7% 증가	100.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률은 최근 주춤하며 현재 9.02%로 업종평균 상회. 재무구조는 부정적이므로 투자시 유의. 유동성은 최근 개선되고 있으나 관찰 요망. PER은 2.85로 업종평균 하회

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 신세계는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	신세계	현대백화점	하이마트	SK네트웍스	대우인터내셔널
ROE	0.0	15.3	-	5.3	8.9
PER	2.9	13.3	-	18.3	28.9
PBR	-	2.0	-	1.0	2.6
기준년월	2011년3월	2011년3월		2011년3월	2011년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 9월20일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 125,827주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 43,375주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 169,202주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.55%로 적정수준 최근 한달간 신세계의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.55%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.29%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25.73%, 외국인 38.36% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 38.36%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 35.9%를 보였으며 기관은 25.73%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 42.24%로 가장 높았고, 기관이 29.62%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 28.12%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 321,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 321,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 321,000원대는 전체 거래의 16.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 314,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 314,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 314,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 중요내용 공시관련 매매거래 정지에 따라 매매거래정지 및 정지해제, 정지일시 2011년 02월 15일 15:27 해제일시 2011년 02월 16일 09:00

[포인트검색]

(주)신세계 영업(잠정)실적(공정공시)
9월15일 :