| 키움증권과 솔로몬증권이 분석한 종목리포트를 보면 신세계에 대해서 다른 관점으로 투자의견을 제시하고 있다. Outperform(Downgrade)와 HOLD(Re-Initiate)가 제시되고 있는데 각 투자의견이 나온 배경과 향후 전망에 관심을 가져볼 필요가 있다.
키움증권은 "이익성장에 대한 기대감의 상당 부분은 이미 주가에 반영"이라며 목표주가를 하향했지만 투자의견만은 Outperform(Downgrade)로 유지한다고 밝혔다. 반면 솔로몬증권은 "2012년을 기대해 보자"라는 분석과 함께 목표주가를 낮춰잡으며, 투자의견을 HOLD(Re-Initiate)로 하향했다.
내용을 보면 키움증권은 신세계(004170)에 대해 "당사는 하반기에도 백화점 업황 호조가 지속될 것으로 전망하는데, 중산층 이상에서 교육비 및 여가소비를 축소하고 백화점의 유형상품 소비를 증가시키기 시작하였고, 자산가격 상승에 미치지 못하고 있는 고소득층의 소비가 하반기에 확대될 가능성이 높기 때문"이라고 전망했지만, 솔로몬증권은 "기존점 확장 -> 본점은 영업면적 10,000평 확대, 센텀시티는 영업면적 20,000평 확대, 경기점은 2,000평 확대할 예정, 신규점 출점 -> 2012년 5월 의정부 점포, 2014년 말 대구점을 출점할 예정, 신사업 -> 하남에 대형 복합쇼핑몰을 추진 중에 있다"라는 것을 강조했다
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| [과거에는 매수의견이 대다수, 주가와 상관성도 낮아] |
| 신세계에 대한 키움증권과 솔로몬증권의 투자의견은 대부분 매수였다. 실제로 주가의 움직임은 각 증권사의 투자의견과 높은 상관성을 나타내지 않았다. 이는 증권사가 투자의견을 제시했을 때, 주가가 반드시 투자의견을 따라서 움직이는 것은 아니라는 것을 의미한다. 이런 가운데 솔로몬증권이 기존의 투자의견을 BUY(Maintain)에서 HOLD(Re-Initiate)로 하향하면서 입장의 변화를 보여주었고, 키움증권은 Outperform(Downgrade)를 유지했다.
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| ※해당증권사에서 기존의 투자의견을 변경하지 않은 경우 투자의견이 표시되지 않습니다. |
| [실적 전망 반영하는 HOLD(Re-Initiate)의견에 관심] |
신세계에 대한 2011 연간 EPS(주당순이익) 추정치를 살펴보면 키움증권과 솔로몬증권 모두 동종목의 EPS를 하향하고 있다.
키움증권은 신세계의 2011 연간 EPS 전망치를 기존의 41,329원에서 26,985원(-34.71%)으로 내려잡았고, 솔로몬증권도 47,559원에서 19,336원(-59.34%)으로 수정했다. 주가의 움직임이 보통 추정실적의 변화에 큰 영향을 받는다는 점을 감안하면, 실적 감소와 더불어 투자의견(HOLD(Re-Initiate))을 하향한 솔로몬증권의 분석의견에 주의를 기울여봐야 하겠다.
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| [[켄센서스] '매매가능' 제시 목표주가 낮아져] |
| 전체 증권사를 대상으로 보면 동종목에 대한 평균적인 투자의견은 매매가능(TRADING BUY)을 제시하고 있다. 목표주가의 평균 괴리율은 28.02%를 나타내고 있는 가운데 목표주가는 낮아지고 있지만, 투자의견은 뚜렷한 방향성을 제시하지 않고 있다. |
| 일자 |
증권사 |
투자의견(변동) |
목표주가(변동) |
분석 의견 |
| 2011/07/18 |
대우 |
Trading Buy |
401,000(▲23,000) |
백화점 사업과 패션 사업의 상호 보완 기대 |
| 2011/07/18 |
현대 |
BUY(유지) |
450,000 |
하반기 이후를 겨냥한 비중 확대 유효 |
| 2011/07/18 |
우리 |
HOLD(유지) |
344,000 |
최근 주가는 긍정적인 중장기 전망을 어느 정도 반영 |
| 2011/07/15 |
한국 |
매수(유지) |
410,000(▲100,000) |
트렌드를 만들어가는 백화점 |
| 2011/07/14 |
한화 |
▲Buy(upgrade) |
400,000 |
원님 덕에 나팔 부는 신세계 |
| 2011/06/12 |
KB |
매수 |
380,000(▲60,000) |
마진구조 개선이 기대되는 저평가주 |
| 2011/06/12 |
KTB |
HOLD |
300,000(▼30,000) |
백화점이 더 긍정적이나, Valuation 부담 |
| 2011/06/11 |
LIG |
▲매수(상향) |
320,000(▲34,500) |
Life Style 창조 기업으로 거듭난다 |
| 2011/06/11 |
교보 |
매수(유지) |
350,000(▲5,000) |
분리 상장 후 신세계 주가가 이마트 주가보다 높게 형성될 전망 |
| 2011/06/03 |
HMC |
Buy[유지] |
350,000 |
선택과 집중을 통한 역량 강화로 연결 |
| 2011/04/13 |
동부 |
HOLD(유지) |
300,000(▼42,000) |
1Q11, 실적 모멘텀은 없다 |
| 2011/04/05 |
하이 |
▲Buy(Upgrade) |
308,000(▲10,000) |
1Q11 양호한 영업실적, 백화점 선전 예상 |
| 2011/03/22 |
유진 |
HOLD(유지) |
290,000(▼40,000) |
이마트의 마진 개선 여전한 과제 |
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