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[투데이리포트]신세계, "기업분할이 주가에 ..."HOLD(MAINTAIN )_하이
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| 하이증권은 21일 신세계(004170)에 대해 "기업분할이 주가에 미치는 영향은 제한적"라며 투자의견을 'HOLD(MAINTAIN )'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 685,000원으로 내놓았다. 하이증권 박종대 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(MAINTAIN )'의견은 하이증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(MAINTAIN )로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 685,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 신세계(004170)에 대해 "이번 기업분할은 본질적으로 기업가치와는 무관하다. 물론, 시너지 효과의 소멸로 de-rating의 가능성을 배제할 수 없고, 독립회사의 밸류에이션 수준에 따라 분할후 두 회사의 기업가치 합산은 현재보다 커질 수도 있으나, 두 경우 모두 가능성은 낮아 보인다"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "지주회사 전환을 위한 과정으로 보이진 않는다. 아직 전체적인 분할비율이나 자회사들 배분방법, 현금 및 차입금(삼성생명 지분 포함)의 분할비율 등 핵심적인 내용들이 정해진 바 없으나, 각 자회사들은 회사별 특성과 사업부문의 연관성에 따라서 백화점과 이마트의 계열사로 편입될 전망"라고 밝혔다. 한편 "이미 높은 밸류에이션 프리미엄이 반영된 주가 수준인 만큼 기업분할후 추가적인 기업가치 재평가의 가능성은 낮다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2010년1월 571,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 685,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY | NEUTRAL |
| 목표주가 | 681,391 | 770,000 | 610,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 'HOLD(MAINTAIN )'의견 및 목표주가 685,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 'BUY[유지]'에 목표주가 770,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 610,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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