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[투데이리포트]신세계, "성장은 우수하나 수..."HOLD(유지)_유진
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| 유진증권은 18일 신세계(004170)에 대해 "성장은 우수하나 수익성은 부진했다"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 660,000원으로 내놓았다. 유진증권 김미연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 660,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 신세계(004170)에 대해 "수익성 부문에서 컨센서스(영업이익 2,646억원)를 하회했는데, 이는 백화점 창립 80주년 기념 행사 등 프로모션 비용증가 및 온라인 채널(신세계 몰, 이마트 몰) 마케팅 강화와 이마트의 EDLP(=Every Day Low Price) 전략으로 인한 비용증가에 기인한다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "동사의 2011년 총매출액은 프리미엄 소비기조가 유지되며 백화점이 마트대비 고성장을 지속할 것으로 전망되나, 공격적인 마케팅에 집중중인 이마트몰의 비용증가와 이마트의 EDLP 전략으로 인한 이마트의 마진 회복은 쉽지 않을 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "동사 매출액의 76%인 이마트는 2007년을 고점으로 마진 하락이 지속되고 있고, 제조업체에 대한 가격 결정권에 있어서 ‘Buying Power’ 강화 및 이마트몰 성공의 선순환 등으로 마트부문의 양적, 질적 성장구조의 가시화까지는 다소 시간이 필요할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY | HOLD |
| 목표주가 | 677,333 | 770,000 | 610,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 660,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 770,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 610,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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