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[투데이리포트]신세계, "6월 실적 peak..."HOLD_메리츠
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| 메리츠증권은 15일 신세계(004170)에 대해 "6월 실적 peak로 예상치 상회"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 600,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 유주연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 600,000원은 직전에 발표된 목표가 700,000원 대비 -14.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠증권은 신세계(004170)에 대해 "동사의 6월 실적은 Top line 개선으로 인한 고정비 부담 감소 70억원, 09년 6월의 센텀시티 성공적인 오픈 관련 특별 상여금 60억원 지급, 09년 6월의 마일리지 관련 추가 판촉비 20억원 지급과 같은 이례적인 요인에 의한 것"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "동사의 3분기 실적은 할인점의 낮은 base로 높은 Top line 증가율을 기대할 수 있는 반면, 온라인부문 강화로 인한 추가 promotion 비용 소요 및 미진율 하락으로 수익성은 둔화될 전망"라고 밝혔다. 한편 "2011년 이후에도 인터넷부문의 확대가 과거 할인점의 높은 성장성을 대체하기 쉽지 않으며, 해외 성과가 가시화되긴 힘들고, 영업이익률은 2010년 수준을 peak로 감소될 전망이기 때문에 성장성과 수익성은 과거대비 둔화될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 한때 2009년9월 700,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 600,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | NEUTRAL |
| 목표주가 | 626,409 | 750,000 | 530,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 600,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 750,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 530,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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