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신한투자증권에서 9일 신세계(004170)에 대해 "백화점이 전사 실적 견인"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다.

신한투자증권 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 신세계(004170)에 대해 "실적은 탄탄하나, 기업가치는 면세 회복에 달려. 백화점은 핵심 점포 리뉴얼 효과와 VIP 집객으로 실적과 주가의 하방 지지 요인으로 작용. 다만 2021~22 백화점이 견인한 매분기 실적 서프라이즈에도 기업가치는 제자리였던 싸이클의 교훈을 기억해야 할 것. 1Q24 Review: 전 부문에서 어닝 서프라이즈. 실적 추정치 변동폭은 미미해 SOTP Valuation으로 산정한 목표주가 240,000원과 투자의견 매수 유지. 면세 회복 기대감과 밸류에이션 매력(12M FWD PER 4.4배)에 주목. 본업 회복과 주주환원 정책의 강화로 ROE가 높아진다면 기업가치 구조적 상승세 지속 판단."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "1Q24 매출과 영업이익은 1.6조원(+2.6% YoY), 1,630억원(+6.9% YoY) 기록, 컨센서스 부합. 비우호적인 영업환경에서도 별도와 자회사 모두 호조. 1) 백화점 기존점 성장률 +9%(총매출 1월 +2.9%, 2월 +12.2%, 3월 +13.3%, 4월 +1.4%)로 양호. 다만, 수익성이 낮은 카테고리(명품, 생활, 식품 등)의 매출 증가와 고정비 부담(인건비, 유틸리티 비용 등)으로 영업이익은 1% 감소. 2) 인터내셔날은 전년 브랜드 종료에 따른 기저 효과로 영업이익이 9% 증가. 3) 디에프는 특허수수료 환입 기저(1Q23 118억→1Q24 36억)와 체화재고 소진, 공항점 영업면적 증가에 따른 고정비 부담으로 영업이익은 전분기대비 19% 감소."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년4월 280,000원까지 높아졌다가 2024년1월 220,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 240,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 240,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.05.09 목표가 240,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.04.16 목표가 240,000 투자의견 BUY

- 2024.02.08 목표가 240,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.01.18 목표가 220,000 투자의견 BUY

- 2023.11.09 목표가 240,000 투자의견 매수(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.09 목표가 240,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.05.09 목표가 220,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2024.05.09 목표가 250,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.05.09 목표가 250,000 투자의견 매수(유지) 한국투자증권