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- 관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 유통업업종 +0.23% - 증권사 목표주가 348,800원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.53%로 적정수준 - 거래비중 기관 33.05%, 외국인 35.78% - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 256,000원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 2일 오전 11시55분 현재 전일대비 3.9% 오른 240,000원을 기록하고 있는 신세계는 지난 1개월간 7.69% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.6%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 신세계의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 신세계의 위험을 고려한 수익률은 -2.9를 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 하지만 유통업업종의 위험대비수익률인 -3.2보다는 높기 때문에 업종대비 성과는 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 신세계가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
신세계	1위	2.6%	5위	-7.7%	5위	-2.9
호텔신라	2위	2.5%	4위	-1.1%	3위	-0.4
현대백화점	3위	2.1%	1위	4.2%	1위	1.9
GS리테일	4위	2.0%	2위	0.3%	2위	0.1
포스코인터내셔널	5위	1.6%	3위	-1.1%	4위	-0.6
코스피	-	1.0%	-	-2.4%	-	-2.4
유통업	-	1.1%	-	-3.6%	-	-3.2

관련종목들 상승 우위, 유통업업종 +0.23%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 유통업업종은 0.23% 상승중이다.

GS리테일	39,100원 ▲400(+1.03%)	현대백화점	77,200원 ▼800(-1.03%)
호텔신라	79,500원 ▲700(+0.89%)	포스코인터내셔널	18,550원 ▲200(+1.09%)

증권사 목표주가 348,800원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 신세계의 평균 목표주가는 348,800원이다. 현재 주가는 240,000원으로 108,800원(45%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 DB금융투자의 차재헌 에널리스트가 " 컨센서스 수준의 실적 전망, 카테고리별로는 식품과 잡화가 부진하고 명품이 계속 성장하고 있다. 8~9월 추석 선물세트 매출과 명절 소비경기 변화에 주목중이다. 면세점의 경우 시장 수준의 양호한 성장세가 지속중이며 일매출 추세는 명동점 60억원 중반, 강남점 10억원 중반, 공항점(T1) 20억원 수준을 기록하고 있는 것으로 추정한다. 3Q19 백화점 영업이익은 인천점 제외와 예상보다 낮은 기존점 성장률로 전년대비 감익될 것으로 추정하지만(OP -70억원) 기저효과로 면세점 부문의 영업이익은 전년 동기대비 개선될 것으로 추정한다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 320,000원을 제시했고, 한국투자증권의 허나래 에널리스트가 " 안정적인 펀더멘털 대비 보유세 부담과 자회사 부진, 자회사 중 까사미아가 전년동기 27억원 흑자에서 34억원 적자로 전환하며 부진했다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 360,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.77%로 업종평균 상회. PER은 11.24로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.6으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 신세계는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	신세계	호텔신라	GS리테일	현대백화점	포스코인터내셔널
ROE	5.3	-	5.6	5.7	5.9
PER	11.2	-	19.8	8.4	13.4
PBR	0.6	-	1.1	0.5	0.8
기준년월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월

상장주식수 대비 거래량은 0.53%로 적정수준 최근 한달간 신세계의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.53%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.59%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 33.05%, 외국인 35.78% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 35.78%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.05%를 보였으며 개인은 30.33%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 40.21%로 가장 높았고, 기관이 31.76%로 그 뒤를 이었다. 개인은 27.53%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 하락추세가 지속되는 가운데 단기 반등시도가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 256,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 256,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 256,000원대는 전체 거래의 16%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 288,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 256,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 256,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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