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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들 상승 우위, 유통업업종 +0.93% - 증권사 목표주가 396,600원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.5%로 적정수준 - 거래비중 기관 45.97%, 외국인 26.44% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 256,000원선이 지지대로 작용.

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 12일 오전 9시5분 현재 전일대비 1.49% 오른 273,000원을 기록하고 있는 신세계는 지난 1개월간 10.05% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 신세계의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 신세계의 위험을 고려한 수익률은 -5.2를 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률인 -2.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 신세계가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
호텔신라	1위	2.6%	4위	-9.7%	3위	-3.7
신세계	2위	1.9%	5위	-10.1%	4위	-5.2
포스코인터내셔널	3위	1.7%	2위	4.2%	2위	2.4
GS리테일	4위	1.2%	1위	9.9%	1위	8.2
현대백화점	5위	0.8%	3위	-5.4%	5위	-6.7
코스피	-	0.7%	-	-1.0%	-	-1.4
유통업	-	0.9%	-	-2.4%	-	-2.6

관련종목들 상승 우위, 유통업업종 +0.93%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 유통업업종은 0.93% 상승중이다.

GS리테일	40,150원 ▲1000(+2.55%)	현대백화점	79,900원 ▲300(+0.38%)
호텔신라	85,600원 ▲1600(+1.90%)	포스코인터내셔널	18,650원 ▼50(-0.27%)

증권사 목표주가 396,600원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 신세계의 평균 목표주가는 396,600원이다. 현재 주가는 273,000원으로 123,600원(45%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KB증권의 박신애 에널리스트가 " 막연한 두려움에 가려진 펀더멘탈 , 백화점과 면세점 모두 우월한 실적을 나타내고 있음에도 불구하고, 하반기 중국 전자상거래법 관련 규제 강화에 대한 막연한 두려움과 알선수수료 경쟁에 대한 우려 등으로 지난 두 달간 주가가 15% 하락하면서 지지부진한 흐름을 보였다. 그러나 2분기, 그리고 하반기에도 견조한 실적이 지속되는 모습이 확인되면서 주가의 반등 추세는 이어질 것 …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 390,000원을 제시했고, 메리츠종금증권의 양지혜 에널리스트가 " 럭셔리 호조로 면세점 호실적 전망, 2분기 69억원 추정) 및 공항 면세점 효율성 개선으로 매출액 7,351억원 (+51.0% YoY, +4.5% QoQ), 영업이익 172억원 (-24.0% YoY, +36.3% QoQ)이 예상된다. 1분기 대비 2분기 면세점 호실적은 럭셔리 브랜드의 폭발적인 성장에 기인하며 2~3선 도시 중심으로 웨이상 채널을 통한 프리미엄 화장품 수요가 증가하고 면세 사업자간 경쟁 강도도 완화되면서 알선수수료율 등이 감소할 전망이다.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 400,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.77%로 업종평균 상회. PER은 11.24로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.6으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 신세계는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	신세계	호텔신라	GS리테일	현대백화점	포스코인터내셔널
ROE	5.3	-	5.6	5.7	5.9
PER	11.2	-	19.8	8.4	13.4
PBR	0.6	-	1.1	0.5	0.8
기준년월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월

상장주식수 대비 거래량은 0.5%로 적정수준 최근 한달간 신세계의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.5%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.89%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 45.97%, 외국인 26.44% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 45.97%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 26.44%를 보였으며 개인은 25.97%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 43.55%로 가장 높았고, 개인이 28.38%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 27.28%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 256,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 256,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 256,000원대는 전체 거래의 15.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 288,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제2매물대 저항구간인 288,500원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 예상저항대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 합니다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 288,500원대의 저항가능성과 256,000원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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