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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 - 관련종목들도 일제히 하락, 유통업업종 -1.45% - 증권사 목표주가 385,000원, 현재주가 대비 22% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.61%로 적정수준 - 거래비중 기관 38.25%, 외국인 28.87% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 256,000원선이 지지대로 작용.

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 9일 오전 10시10분 현재 전일대비 3.68% 하락하면서 314,000원을 기록하고 있는 신세계는 지난 1개월간 2.33% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 신세계의 월간 주가등락률은 마이너스에 머물고 있지만, 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 신세계의 위험을 고려한 수익률은 -1.2를 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 그럼에도 유통업업종의 위험대비수익률 -5.6보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 신세계가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
호텔신라	1위	2.1%	1위	7.8%	1위	3.7
신세계	2위	1.8%	3위	-2.3%	3위	-1.2
GS리테일	3위	1.7%	4위	-2.5%	4위	-1.4
현대백화점	4위	1.3%	5위	-3.2%	5위	-2.4
BGF리테일	5위	1.3%	2위	-1.6%	2위	-1.2
코스피	-	0.6%	-	-2.6%	-	-4.3
유통업	-	0.8%	-	-4.5%	-	-5.6

관련종목들도 일제히 하락, 유통업업종 -1.45%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 유통업업종은 1.45% 하락하고 있다.

BGF리테일	213,500원 ▼1500(-0.70%)	현대백화점	96,300원 ▼1800(-1.83%)
호텔신라	106,000원 ▼3500(-3.20%)	GS리테일	36,700원 ▼150(-0.41%)

증권사 목표주가 385,000원, 현재주가 대비 22% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 신세계의 평균 목표주가는 385,000원이다. 현재 주가는 314,000원으로 71,000원(22%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국투자증권의 허나래 에널리스트가 " 더 좋아질 일만 남았다, 시내면세점 4월도 성장세 지속. 안정적인 백화점이 받쳐줘. 더 좋아질 일만 남았다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 360,000원을 제시했고, KB증권의 박신애 에널리스트가 " 기대치 상회하는 실적 예상, 2019년에도 백화점 부문의 기존점 성장률은 상위 3개사 중 우위를 지속하고, 면세점도 중국인들의 높은 수요와 상위 면세 사업자들간의 경쟁 완화로 큰 폭의 이익 성장이 가능할 전망이다. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 390,000원을 제시했다.

3월14일에 신세계 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1조5412.0억	1,341.0억	1,106.0억
직전분기 대비	12.8% 증가	91.1% 증가	191.0% 증가
전년동기 대비	41.0% 증가	12.0% 감소	24.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.77%로 업종평균 상회. PER은 11.24로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.6으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 신세계는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	신세계	BGF리테일	호텔신라	현대백화점	GS리테일
ROE	5.3	-	-	5.7	5.6
PER	11.2	-	-	8.4	19.8
PBR	0.6	-	-	0.5	1.1
기준년월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 5월2일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 50,002주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 6,520주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 42,484주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.61%로 적정수준 최근 한달간 신세계의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.61%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.36%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 38.25%, 외국인 28.87% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 38.25%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 32.22%를 보였으며 외국인은 28.87%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 38%로 가장 높았고, 개인이 31.68%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 29.82%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기추세는 꺽인 상황이지만 장기적 상승추세는 유효한 시점이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 256,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 256,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 256,000원대는 전체 거래의 15.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 288,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 288,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 288,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.