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- 위험대비수익률 -5.1로 하위권, 업종지수보다 높아 - 관련종목들도 일제히 하락, 유통업업종 -1.11% - 증권사 목표주가 517,500원, 현재주가 대비 41% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.97%로 적정수준 - 거래비중 기관 43.9%, 외국인 35.28% - 주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통 - 주요 매물구간인 333,500원선이 지지대로 작용.

위험대비수익률 -5.1로 하위권, 업종지수보다 높아 3일 오전 11시35분 현재 전일대비 5.94% 하락하면서 364,500원을 기록하고 있는 신세계는 지난 1개월간 16.97% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 3.3%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 신세계의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 신세계의 위험을 고려한 수익률은 -5.1을 기록했는데, 변동성 증가와 주가하락으로 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 그러나 유통업업종의 위험대비수익률 -5.7보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 신세계가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
신세계	1위	3.3%	5위	-17.0%	4위	-5.1
BGF리테일	2위	3.3%	2위	0.6%	2위	0.1
호텔신라	3위	3.0%	3위	-9.3%	3위	-3.0
GS리테일	4위	2.5%	1위	7.6%	1위	3.0
롯데쇼핑	5위	1.9%	4위	-9.8%	5위	-5.1
코스피	-	0.9%	-	-5.9%	-	-6.5
유통업	-	1.0%	-	-5.7%	-	-5.7

관련종목들도 일제히 하락, 유통업업종 -1.11%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 유통업업종은 1.11% 하락하고 있다.

호텔신라	112,500원 ▼6500(-5.46%)	BGF리테일	183,500원 ▼4000(-2.13%)
롯데쇼핑	202,000원 ▼3000(-1.46%)	GS리테일	40,600원 ▼1900(-4.47%)

증권사 목표주가 517,500원, 현재주가 대비 41% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 신세계의 평균 목표주가는 517,500원이다. 현재 주가는 364,500원으로 153,000원(41%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KB증권의 송재원 에널리스트가 " T1 사업자 선정, 옳은 선택이나 단기 손실 확대 불가피, ‘T1 DF1+5’ 적자에 대한 우려가 선반영되면서 주가가 지난 한 달간 (5/24 고점 이후) 16% 하락했기 때문에 추가적인 하락폭은 제한적일 전망이다. 그러나 2Q18 실적 호조 (백화점, 면세점, 신세계인터내셔날 모두 견조)가 기대됨에도 불구하고, 주가는 3Q18 이후의 손익을 관망하며 지지부진한 흐름을 보일 것으로 예상된다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 450,000원을 제시했고, 미래에셋대우의 김명주 에널리스트가 " 새로운 스토리의 시작, 인천공항 T1 DF1, DF5 사업자 선정, 장기적으로 1) 점유율 상승에 따른 2) 바잉파워 상승으로 전사 수익선 개선이 예상된다. 그러나 단기적으로는 1) 높은 임대료 부담과 2) 투자 및 관련 비용에 따른 손실이 예상되며 3) 면세시장 공급 과잉에 따른 매출 성장 부진 가능성도 존재한다…" (이)라며 투자의견 BUY을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.18%로 업종평균 상회. PER은 33.28로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.8로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 신세계는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	신세계	BGF리테일	호텔신라	롯데쇼핑	GS리테일
ROE	2.4	10.9	2.9	-3.0	10.4
PER	33.3	78.9	244.2	-	13.8
PBR	0.8	8.6	7.1	0.5	1.4
기준년월	2018년3월		2018년3월	2018년3월	2018년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 3일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 4일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 308,886주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 88,741주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 397,627주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.97%로 적정수준 최근 한달간 신세계의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.97%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.25%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 43.9%, 외국인 35.28% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 43.9%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 35.28%를 보였으며 개인은 20.81%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 38.64%로 가장 높았고, 기관이 36.07%로 그 뒤를 이었다. 개인은 25.28%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 333,500원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 333,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 333,500원대는 전체 거래의 23.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 343,500원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 343,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 343,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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