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- 위험대비수익률 -3.5, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들도 하락 우세, 유통업업종 +0.28% - 증권사 목표주가 240,500원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.42%로 적정수준 - 거래비중 기관 33.17%, 외국인 20.15% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 179,000원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 -3.5, 업종평균치보다 낮아 19일 오후 12시50분 현재 전일대비 1.96% 하락하면서 175,000원을 기록하고 있는 신세계는 지난 1개월간 4.63% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.3%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 신세계의 월간 주가등락률은 마이너스에 머물고 있지만, 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 신세계의 위험을 고려한 수익률은 -3.5를 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 다만 유통업업종의 위험대비수익률 -2.4보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 신세계가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
호텔신라	1위	1.7%	2위	-3.9%	2위	-2.3
신세계	2위	1.3%	3위	-4.6%	3위	-3.5
현대백화점	3위	1.3%	5위	-10.1%	5위	-7.7
SK네트웍스	4위	1.1%	4위	-5.7%	4위	-5.1
현대그린푸드	5위	1.1%	1위	1.9%	1위	1.7
코스피	-	0.4%	-	1.3%	-	3.2
유통업	-	0.5%	-	-1.2%	-	-2.4

관련종목들도 하락 우세, 유통업업종 +0.28%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많지만 유통업업종은 0.28% 상승하고 있다.

호텔신라	46,350원 ▼2100(-4.33%)	현대그린푸드	16,100원 0 (0.00%)
현대백화점	99,300원 ▼300(-0.30%)	SK네트웍스	6,670원 ▼50(-0.74%)

증권사 목표주가 240,500원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 신세계의 평균 목표주가는 240,500원이다. 현재 주가는 175,000원으로 65,500원(37%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 미래에셋대우의 이준기 에널리스트가 " 면세점 업황에 가린 올해 실적 증가, 면세점의 매출 성장이 괄목할만하다. 일매출 기준 12월에는 평균 25억 이상을 기록한 것으로 추정되며 4분기 평균으로는 일매출 20억 수준을 예상한다. 이는 분기로는 1,800억원 이상, 연간으로 환산시에는 8,000억원에 육박하는 매출액 수준이다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 250,000원을 제시했고, NH투자증권의 이지영 에널리스트가 " 면세점 적자 축소 전망, 2017년 영업이익은 약 530억원이 증가한다고 보는데, 면세점 적자가 370억원 축소될 것으로 예상하고(강남면세점은 2017년 12월 오픈 예정), 본점 면세점 임대수익이 140억원(작년 5월 오픈) 추가 반영되는데다가, 신세계인터내셔날 등 자회사 수익 개선이 150억원 기대되기 때문…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 300,000원을 제시했다.

11월15일에 신세계 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	7,714.7억	411.8억	61.2억
직전분기 대비	17.5% 증가	3.2% 감소	97.8% 감소
전년동기 대비	28.4% 증가	8.1% 증가	81.5% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.89%로 업종평균 상회. PER은 4.29로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.36으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 신세계는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	신세계	호텔신라	현대그린푸드	현대백화점	SK네트웍스
ROE	8.5	3.6	5.8	7.3	0.8
PER	4.3	77.7	18.0	7.6	83.6
PBR	0.4	2.8	1.1	0.6	0.7
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 4일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 62,935주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 69,677주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 132,612주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.42%로 적정수준 최근 한달간 신세계의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.42%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.92%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 33.17%, 외국인 20.15% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 46.67%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.17%를 보였으며 외국인은 20.15%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 46.41%로 가장 높았고, 기관이 34.8%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 18.77%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 하락추세가 지속되는 가운데 단기 반등시도가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 179,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 179,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 179,000원대는 전체 거래의 19.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 183,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 179,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 179,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.