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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들 혼조세, 종이목재업종 +1.06% - 증권사 목표주가 13,300원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.84%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 18.4% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 9,160원선이 지지대로 작용.

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 10일 오전 10시40분 현재 전일대비 3.54% 오른 10,250원을 기록하고 있는 한솔제지는 지난 1개월간 11.41% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한솔제지의 월간 주가수익률과 변동성 모두 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한솔제지의 위험을 고려한 수익률은 5.1을 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 주가흐름이 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 종이목재업종의 위험대비수익률 7.2보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한솔제지가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
모나리자	1위	6.6%	1위	20.9%	4위	3.1
태림포장	2위	2.3%	4위	7.5%	3위	3.2
한솔제지	3위	2.2%	3위	11.4%	2위	5.1
깨끗한나라	4위	1.9%	2위	16.7%	1위	8.8
무림P&P	5위	1.8%	5위	-3.4%	5위	-1.8
코스피	-	0.6%	-	2.1%	-	3.5
종이목재	-	0.8%	-	5.8%	-	7.2

관련종목들 혼조세, 종이목재업종 +1.06%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 종이목재업종은 1.06% 상승중이다.

깨끗한나라	4,745원 ▲95(+2.04%)	모나리자	3,940원 ▲30(+0.77%)
태림포장	2,000원 ▼5(-0.25%)	무림P&P	3,860원 ▼30(-0.77%)

증권사 목표주가 13,300원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한솔제지의 평균 목표주가는 13,300원이다. 현재 주가는 10,250원으로 3,050원(29%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 신한금융투자증권의 허민호, 이병주 에널리스트가 " 펄프가격 하락은 주가 상승을 불러온다, 2013년 대규모 글로벌 펄프 공급 확대에 따른 펄프가격 하향 안정화, 고마진 특수지 매출비중 확대로 1분기 이후 실적 모멘텀이 점증할 전망이다. 또한 대한페이퍼텍, 아트원제지 등 일부 자회사들의 실적 개선으로 자회사 손실도 축소될 전망이어서 점진적인 주가 재평가가 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 13,300원을 제시했다.

11월16일에 한솔제지 3/4분기(2012년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	3,555.1억	254.5억	158.2억
직전분기 대비	5.8% 감소	25.5% 감소	19.0% 감소
전년동기 대비	7.2% 감소	6.3% 감소	13.4% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.47%로 업종평균 수준.PER은 16.73으로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.55로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한솔제지는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한솔제지	무림P&P	깨끗한나라	모나리자	태림포장
ROE	3.3	1.8	0.0	15.3	6.3
PER	16.7	24.3	85.9	19.5	6.6
PBR	0.6	0.4	-	3.0	0.4
기준년월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 기관이 4일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 292,841주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 466,818주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 759,659주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.84%로 적정수준 최근 한달간 한솔제지의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.84%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.92%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 18.4% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 68.31%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 18.4%를 보였으며 기관은 13.28%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 73.45%로 가장 높았고, 기관이 15.68%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 10.85%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 주가가 강하게 상승하면서 지속됐던 약세국면을 지나 상승국면으로의 진입을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 9,160원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 9,160원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 9,160원대는 전체 거래의 27.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 9,020원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 9,160원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 9,160원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.