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[투데이리포트]한솔제지, "1분기 실적 스프레..."매수(유지)_현대
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| 현대증권은 20일 한솔제지(004150)에 대해 "1분기 실적 스프레드 확대로 호조 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,000원을 내놓았다. 현대증권 태윤선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 한솔제지(004150)에 대해 "동사의 1분기 영업이익은 원재료 가격 하락에 따른 스프레드 확대로 전년 대비 약 43% 증가할 것으로 예상된다. 전분기 낮은 펄프가격이 1분기에 반영되고 최근 고지가격(산업용지 원재료)이 25만원(-8% MoM) 대로 낮아졌기 때문이다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "동사의 4분기 영업이익이 당사추정치 및 컨센서스와 크게 차이나는 이유는 당초 아트원제지 감액손실이 기타영업손익에 반영될 것으로 예상되었으나, 영업외손익으로 처리되었기 때문"라고 밝혔다. 한편 "최근 펄프가격이 반등하는 움직임을 보이면서 주가 상승 탄력이 둔화되는 모습이다. 현주가는 2012년 예상 PER 5.9배, PBR 0.4배로 밸류에이션 매력을 지니고 있다. 추가적인 상승여력은 펄프가격 안정 및 실적개선에 대한 확신에 달려 있다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 13679.5 | 15602.2 | 15372 | -1.48 | 3634 | -10.02 |
| 영업이익 | 1373.2 | 1215.9 | 1251 | +2.89 | 298 | +13.12 |
| 순이익 | 450.6 | 288.8 | 661 | +128.88 | 176 | 흑자전환 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2011년4월 15,000원까지 높아졌다가 2011년10월 10,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 13,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 높게 비교적 크게 상승반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 11,000 | 13,000 | 9,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 13,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 9,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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