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- 위험대비 수익률 5.8로 상위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아 - 관련종목들 상승 우위, 종이목재업종 +1.19% - 증권사 목표주가 10,400원, 현재주가 대비 22% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.81%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 현재주가 근처인 8,090원대에 주요매물대가 존재.

위험대비 수익률 5.8로 상위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아 9일 오후 2시25분 현재 전일대비 5.06% 오른 8,510원을 기록하고 있는 한솔제지는 지난 1개월간 14.54% 상승했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한솔제지의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한솔제지의 위험을 고려한 수익률은 5.8을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가흐름이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 종이목재업종의 위험대비수익률 6.7보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한솔제지가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 종이목재업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
모나리자	1위	7.3%	1위	73.9%	1위	10.1
한솔제지	2위	2.5%	2위	14.5%	2위	5.8
무림P&P	3위	2.4%	5위	-2.6%	5위	-1.0
깨끗한나라	4위	1.9%	3위	4.6%	3위	2.4
무림페이퍼	5위	1.1%	4위	1.7%	4위	1.5
코스피	-	1.4%	-	5.9%	-	4.2
종이목재	-	0.9%	-	6.1%	-	6.7

관련종목들 상승 우위, 종이목재업종 +1.19%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 종이목재업종은 1.19% 상승중이다.

깨끗한나라	4,015원 ▲115(+2.95%)	모나리자	3,295원 ▲20(+0.61%)
무림페이퍼	2,750원 ▲10(+0.36%)	무림P&P	5,230원 ▼60(-1.13%)

증권사 목표주가 10,400원, 현재주가 대비 22% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한솔제지의 평균 목표주가는 10,400원이다. 현재 주가는 8,510원으로 1,890원(22%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진증권의 김미연, 설유진 에널리스트가 " 급락한 펄프가격, 4분기 어닝 최대 기록 전망, 계절적 최대 성수기인 2011년 4분기는 3Q11에 급락한 펄프가격의 4Q11 원재료 절감, 10월 인쇄용지 내수가격 인상 성공으로 어닝 극대화가 전망된다..." (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 12,000원을 제시했고, 현대증권의 태윤선 에널리스트가 " 3분기 부진하나 4분기 회복 예상, 동사의 4분기 실적은 전분기 대비 큰 폭으로 회복될 전망이다. 펄프가격은 7월부터 본격적으로 하락하여 현재 600달러를 밑돌고 있다. 3분기 이후 하락한 펄프가격이 4분기에 반영됨에 따라, 4분기 투입 펄프가격은 약 650달러(약 -5%QoQ)로 예상된다..." (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 10,000원을 제시했다.

11월8일에 한솔제지 3/4분기(2011년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	3,731.1억	161.2억	9.3억
직전분기 대비	2.6% 감소	40.7% 감소	93.3% 감소
전년동기 대비	4.5% 감소	66.5% 감소	97.3% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 지속증가중이며 현재 7.77%로 업종평균 상회. 유동성 약화되고 있음. 안정성지표 확인이 필요한 시점. PER은 12.2로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.46으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한솔제지는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있고, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한솔제지	깨끗한나라	모나리자	무림페이퍼	무림P&P
ROE	3.8	0.0	17.9	12.7	10.7
PER	12.2	25.0	15.5	2.4	5.7
PBR	0.5	-	2.8	0.3	0.6
기준년월	2011년6월	2011년6월	2011년6월	2011년6월	2011년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 11월7일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 221,540주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 180,436주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 우위를 보이면서 401,976주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.81%로 적정수준 최근 한달간 한솔제지의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.81%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.2%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 81.79%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 9.34%를 보였으며 외국인은 8.86%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 80.15%로 가장 높았고, 기관이 12.49%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 7.34%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 하락국면에 있으나 단기적으로는 추세전환 시도가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 8,090원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 8,090원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 8,090원대는 전체 거래의 19.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 7,510원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 8,090원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 8,090원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 조동길, 선우영석, 권교택 신규선임 (2011년 02월 10일)

[포인트검색]

한솔제지(주) 영업(잠정)실적(공정공시)
11월8일 :