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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 - 관련종목들은 하락 우위, 종이목재업종 +0.18% - 증권사 목표주가 9,500원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.57%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 7,140원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 17일 오후 12시55분 현재 전일대비 3.39% 오른 7,330원을 기록하고 있는 한솔제지는 지난 1개월간 8.02% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한솔제지의 월간 주가등락률은 마이너스에 머물고 있지만, 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한솔제지의 위험을 고려한 수익률은 -3.6을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 그럼에도 종이목재업종의 위험대비수익률 -7.3보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한솔제지가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
무림P&P	1위	2.7%	2위	-2.7%	1위	-0.9
한솔제지	2위	2.2%	3위	-8.0%	3위	-3.6
태림포장	3위	1.5%	4위	-9.0%	4위	-5.9
무림페이퍼	4위	1.4%	5위	-14.8%	5위	-10.5
깨끗한나라	5위	1.3%	1위	-1.3%	2위	-0.9
코스피	-	1.2%	-	-4.7%	-	-3.9
종이목재	-	0.9%	-	-6.6%	-	-7.3

관련종목들은 하락 우위, 종이목재업종 +0.18%

이 시각 현재 관련종목 중에서는 하락종목이 더 많지만 종이목재업종은 0.18% 상승하고 있다.

태림포장	1,215원 ▼20(-1.62%)	깨끗한나라	4,625원 ▼20(-0.43%)
무림P&P	6,240원 ▼20(-0.32%)	무림페이퍼	2,870원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 9,500원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한솔제지의 평균 목표주가는 9,500원이다. 현재 주가는 7,330원으로 2,170원(29%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 우리증권의 윤효진 에널리스트가 " 2분기 실적 기대 수준 부합 전망, 동사의 4~5월 영업이익은 약 160억원으로 추정된다. 이를 고려 시 당사가 예상하는 2분기 실적 매출액 3,586억원 및 영업이익 276억원은 달성 가능할 전망..." (이)라며 투자의견 Hold(유지)에 목표주가: 9,000원을 제시했고, 한화증권의 이다솔 에널리스트가 " 공급과잉으로 인한 부담 지속, 인쇄용지 업황은 2011년 1~3월까지의 인쇄용지 재고증가율이 월평균 15.8% 수준을 기록하는 등 부진한 모습을 보이고 있다. 특히. 무림피앤피가 5월부터 45만톤 규모의 신규 인쇄용지라인을 가동함에 따라 인쇄용지의 수급 상황은 개선되기 어려울 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 Buy(maintain)에 목표주가: 9,500원을 제시했다.

4월28일에 한솔제지 1/4분기(2011년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	3,816.8억	208.4억	104.5억
직전분기 대비	9.4% 감소	161.1% 증가	흑자전환
전년동기 대비	1.9% 증가	45.5% 감소	55.3% 감소

[재무분석 특징]

장기 성장이 정체될 위험이 있음. 영업이익률 지속증가중이며 현재 7.77%로 업종평균 상회. PER은 10.5로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.4로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한솔제지는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	한솔제지	태림포장	깨끗한나라	무림P&P	무림페이퍼
ROE	3.8	6.4	0.0	10.6	11.7
PER	10.5	5.1	28.9	6.6	2.5
PBR	0.4	0.3	-	0.7	0.3
기준년월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 6월14일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 26,160주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 295,869주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 322,029주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.57%로 적정수준 최근 한달간 한솔제지의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.57%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.82%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 77.28%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 14.24%를 보였으며 기관은 8.46%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 85.51%로 가장 높았고, 외국인이 7.99%로 그 뒤를 이었다. 기관은 6.49%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 7,140원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 7,140원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 7,140원대는 전체 거래의 16.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 7,260원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 7,260원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 7,260원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 조동길, 선우영석, 권교택 신규선임 (2011년 02월 10일)