thinkpool

- 관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 - 관련종목들 혼조세, 종이목재업종 -0.44% - 증권사 목표주가 11,300원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 1.49%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 18.9% - 주가, 거래량, 투심 모두 침체권 - 주요 매물구간인 9,660원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 14일 오후 12시35분 현재 전일대비 1.91% 하락하면서 8,220원을 기록하고 있는 한솔제지는 지난 1개월간 22.91% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한솔제지의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 한솔제지의 위험을 고려한 수익률은 -12.7을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 종이목재업종의 위험대비수익률 -10.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한솔제지가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
페이퍼코리아	1위	4.8%	5위	-23.5%	3위	-4.8
무림P&P	2위	2.5%	1위	3.8%	1위	1.5
한솔제지	3위	1.8%	4위	-22.9%	5위	-12.7
대한펄프	4위	1.2%	2위	-2.7%	2위	-2.2
무림페이퍼	5위	1.0%	3위	-5.6%	4위	-5.5
코스피	-	0.9%	-	-3.9%	-	-4.3
종이목재	-	0.8%	-	-8.4%	-	-10.5

관련종목들 혼조세, 종이목재업종 -0.44%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 종이목재업종은 0.44% 하락하고 있다.

페이퍼코리아	10,900원 ▲250(+2.35%)	대한펄프	4,790원 ▼20(-0.42%)
무림P&P	13,550원 0 (0.00%)	무림페이퍼	8,170원 ▼60(-0.73%)

증권사 목표주가 11,300원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한솔제지의 평균 목표주가는 11,300원이다. 현재 주가는 8,220원으로 3,080원(37%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대우증권의 유정현, 이진경 에널리스트가 " 쉽지 않은 2011년 상황, 경쟁사 증설에 따른 인쇄용지 부문의 실적 부진을 산업용지와 특수지 부문이 일부 상쇄해 줄 것으로 예상했으나, 4Q10 실적에서도 나타났듯이 양 부문의 수익성도 동반 악화되고 있어, 동사에 대한 투자의견을 기존의 Trading Buy에서 중립으로 하향한다..." (이)라며 투자의견 중립(하향)을 제시했고, 유진증권의 김미연, 설유진 에널리스트가 " 주가상승 모멘텀 상실, 동사의 2011년 1월 펄프투입가는 시장 펄프가격(=$750)대비 15% 할인된 $648임에도 불구, 무림P&P대비 $100이상 높은 가격에서 투입되고 있고, 무림P&P는 펄프-제지 일관화 공정으로 인해 동사대비 원가 경쟁력이 15% 있다는 점을 감안시 동사의 2011년 인쇄용지 영업이익률은 2~3% 수준에 그칠 전망..." (이)라며 투자의견 HOLD(하향)에 목표주가: 10,600원을 제시했다.

[재무분석 특징]

장기 성장추세 좋으나 단기적으로 실적둔화 조짐 보임. 영업이익률 지속증가중이며 현재 10.19%로 업종평균 상회. 유동성 약화되고 있음. 안정성지표 확인이 필요한 시점. PER은 5.25로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.48로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한솔제지는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	한솔제지	대한펄프	페이퍼코리아	무림페이퍼	무림P&P
ROE	9.1	0.0	-0.2	12.2	14.0
PER	5.3	-	-	3.6	5.5
PBR	0.5	-	0.8	0.4	0.8
기준년월	2010년9월	2010년9월		2010년9월	2010년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 2월9일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 2,358,949주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 179,413주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 2,538,362주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.49%로 적정수준 최근 한달간 한솔제지의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.49%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.1%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 18.9% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 77.23%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 18.9%를 보였으며 기관은 3.86%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 81.52%로 가장 높았고, 외국인이 14.62%로 그 뒤를 이었다. 기관은 3.84%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 침체권

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 계속된 하락으로 인해 불안한 심리가 팽배해지고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 9,660원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 9,660원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 9,660원대는 전체 거래의 24.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 9,890원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 9,660원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 9,660원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 조동길, 선우영석, 권교택 신규선임 (2011년 02월 10일)

[포인트검색]

한솔제지(주) 대표이사 변경(안내공시)
한솔제지(주) 현금배당결정
한솔제지(주) 주주총회소집결의
한솔제지(주) 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경
2월10일 :2월10일 :2월10일 :2월10일 :