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[투데이리포트]한솔제지, "주가상승 모멘텀 상..."HOLD(하향)_유진
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| 유진증권은 11일 한솔제지(004150)에 대해 "주가상승 모멘텀 상실"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 10,600원으로 내놓았다. 유진증권 김미연, 설유진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 유진증권의 직전 매매의견인 'BUY(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 10,600원은 직전에 발표된 목표가 14,000원 대비 -24.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 한솔제지(004150)에 대해 "동사의 2011년 1월 펄프투입가는 시장 펄프가격(=$750)대비 15% 할인된 $648임에도 불구, 무림P&P대비 $100이상 높은 가격에서 투입되고 있고, 무림P&P는 펄프-제지 일관화 공정으로 인해 동사대비 원가 경쟁력이 15% 있다는 점을 감안시 동사의 2011년 인쇄용지 영업이익률은 2~3% 수준에 그칠 전망"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "4Q10 인쇄용지 내수 평균단가는 전분기대비 -11.4% 하락한 101만원, 산업용지 내수단가는 -2.2% 하락한 84만원을 기록했다. 4분기가 제지업종의 전통적인 성수기임에도 불구하고, 양 지종 모두 내수단가가 약세를 기록하며 수익 악화로 이어졌다"라고 밝혔다. 한편 "2011년 5월이후 무림P&P 신증설 물량이 본격 출회될 예정임에 따라, 2011년 인쇄용지 내수 단가의 하락은 불가피 할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2010년5월 19,300원까지 높아졌다가 2010년11월 14,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 10,600원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 13,417 | 16,000 | 10,600 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 10,600원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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