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- 관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 - 관련종목들 상승 우위, 종이목재업종 +1.02% - 증권사 목표주가 13,900원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 1.37%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 16.35% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 10,850원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 위험도는 높지만 성과는 나빠 25일 오전 10시55분 현재 전일대비 1.81% 오른 9,580원을 기록하고 있는 한솔제지는 지난 1개월간 12.91% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 종이목재 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한솔제지의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 한솔제지의 위험을 고려한 수익률은 -8.6을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 종이목재업종의 위험대비수익률 -5.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한솔제지가 속해 있는 종이목재업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
페이퍼코리아	1위	3.3%	1위	35.9%	1위	10.8
무림P&P	2위	2.6%	2위	0.8%	2위	0.3
한솔제지	3위	1.5%	5위	-12.9%	5위	-8.6
무림페이퍼	4위	1.4%	4위	-8.6%	4위	-6.1
한국제지	5위	1.0%	3위	-2.6%	3위	-2.5
코스피	-	0.6%	-	3.4%	-	5.6
종이목재	-	0.7%	-	-3.0%	-	-5.0

관련종목들 상승 우위, 종이목재업종 +1.02%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 종이목재업종은 1.02% 상승중이다.

한국제지	24,800원 ▼150(-0.60%)	무림페이퍼	8,730원 ▲10(+0.11%)
페이퍼코리아	14,400원 ▲200(+1.41%)	무림P&P	12,900원 ▲250(+1.98%)

증권사 목표주가 13,900원, 현재주가 대비 45% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한솔제지의 평균 목표주가는 13,900원이다. 현재 주가는 9,580원으로 4,320원(45%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 삼성증권의 김보영, 장재연 에널리스트가 " 밸류에이션 매력도는 충분하지만 지금은 쉬어가는 국면, 동사의 현 주가는 2011년 P/B 0.59배 수준으로 경쟁심화를 고려하더라도 부실 자회사 리스크가 해소되고 있다는 점을 감안할 때 할인율이 과도하다고 판단된다..." (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 13,400원을 제시했다.

[재무분석 특징]

장기 성장추세 좋으나 단기적으로 실적둔화 조짐 보임. 영업이익률 지속증가중이며 현재 10.19%로 업종평균 상회. 유동성 약화되고 있음. 안정성지표 확인이 필요한 시점. PER은 5.6으로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.51로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한솔제지는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	한솔제지	무림페이퍼	페이퍼코리아	무림P&P	한국제지
ROE	9.1	12.2	-0.2	14.0	9.0
PER	5.6	3.7	-	5.1	3.6
PBR	0.5	0.5	0.9	0.7	0.3
기준년월	2010년9월	2010년9월		2010년9월	2010년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 기관과 외국인의 동반 순매도가 눈에 띈다. 어제까지 기관은 6일 연속 동종목을 매도했고, 외국인도 8일 연속 순매도로 대응하고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 2,130,454주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 404,042주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 2,534,496주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.37%로 적정수준 최근 한달간 한솔제지의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.37%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.91%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 16.35% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 78.18%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 16.35%를 보였으며 기관은 5.45%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 74.1%로 가장 높았고, 외국인이 22.08%로 그 뒤를 이었다. 기관은 3.8%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 10,850원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 10,850원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 10,850원대는 전체 거래의 18.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 10,050원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 10,050원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 10,050원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.