thinkpool

하이증권은 30일 한솔제지(004150)에 대해 "환골탈태(換骨奪胎)는 이런 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 14,400원으로 내놓았다. 하이증권 박종대 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 14,400원은 직전에 발표된 목표가 13,400원 대비 7.5% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





하이증권은 한솔제지(004150)에 대해 "내수·수출 출하량은 전반적인 경기회복 기조와 함께 빠르게 상승전환 하고 있고, 시장지배력 강화로 내수 가격이 안정세를 유지하고 있으며, 펄프가격 하락에 따른 판가-원가 스프레드 확대로 영업이익은 전년대비 50% 이상의 큰 폭 증가세가 예상된다"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "제지업황 회복과 MS확대에 따른 영업실적 개선에도 불구하고, 자회사 및 외환평가손 등 영업외적인 리스크가 주가의 할인요인으로 작용해왔으나, 2분기 이후 이러한 리스크가 크게 완화된 만큼, 하반기 실적 모멘텀은 강한 주가상승 동력으로 작용할 전망"라고 밝혔다. 한편 "3분기 당기순익은 2분기 대비 4배 가까이 증가할 것으로 예상되는데, 경기회복에 따른 자회사들의 실적 턴어라운드로 지분법손익은 하반기까지 추세적인 개선세가 예상되며, 현금흐름위험회피회계 적용 만기로 외환관련 추가적인 리스크는 매우 제한적이기 때문"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	11203.7	13360.1	13181	-1.34	3326	+6.33
영업이익	447.8	923.9	1301	+40.82	418	+177.94
순이익	-89.3	28.1	615	+2088.61	278	+271.01

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics


증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	13,889	16,200	12,000

*최근 분기기준

오늘 하이증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 14,400원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 16,200원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다.

<하이증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090730 매수(유지) 14,400 20090703 매수(유지) 13,400 20090504 매수(유지) 13,400 20090428 매수(유지) 13,400		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090730 하이 매수(유지) 14,400 20090730 우리 매수(유지) 13,000 20090730 굿모닝신한 매수 16,200 20090730 한화 매수(유지) 13,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.