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우리증권은 15일 한솔제지(004150)에 대해 "기대 이상의 2분기 실적 긍정적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 13,000원으로 내놓았다. 우리증권 윤효진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 13,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





우리증권은 한솔제지(004150)에 대해 "판가 인하를 우려한 바 있으나 하락속도가 예상보다 완만했던 반면 투입펄프가격은 6월에 최저점을 기록하며 전년동기대비 30% 이상 하락해 수익성이 크게 개선된 것으로 파악된다"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "외화환산손익에 의한 이익 변동성은 상반기대비 축소되었으며, 동사의 사업구조상 1.4억달러가 영업 면에서 노출되는 점을 고려한다면 하반기 이후 원/달러 환율상승은 동사의 순이익에 긍정적인 구조로 전환되었다"라고 밝혔다. 한편 "지난해 인수한 아트원제지 및 한솔홈데코의 흑자전환이 예상됨에 따라 한솔건설 등의 손실을 상당 부분 상쇄할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	11203.7	13360.1	13609	+1.86	3103	-7.16
영업이익	447.8	923.9	1203	+30.21	140	-54.35
순이익	-89.3	28.1	444	+1480.07	7	-71.43

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년8월 19,500원까지 높아졌다가 년월 13,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 13,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	12,633	13,400	12,000

*최근 분기기준

오늘 우리증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 13,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 13,400원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다.

<우리증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090715 매수(유지) 13,000 20090522 매수(유지) 13,000 20090504 매수(유지) 13,000 20090213 매수(유지) 13,000 20090115 매수(유지) 15,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090715 우리 매수(유지) 13,000 20090706 현대 매수(유지) 13,200 20090703 하이 매수(유지) 13,400 20090601 HMC 매수(유지) 12,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.