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메리츠증권은 13일 한솔제지(004150)에 대해 "기대이하의 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 12,600원으로 내놓았다. 메리츠증권 김미연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 12,600원은 직전에 발표된 목표가 16,000원 대비 -21.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





메리츠증권은 한솔제지(004150)에 대해 "4분기 시장 기대치에 못 미치는 실적 기록 요인은 글로벌 경기 침체로 인해 인쇄용지 내수와 수출판매량이 각각 YoY 2%,10% 감소하는 등 출하량 감소로 매출 증가율이 미미하였고, 3분기 고점에 구매한 펄프가 4분기 투입된 효과 및 4분기 약 70억원 내외의 인센티브 지급으로 인한 영업마진 하락, 지분법 손실 확대 등에 기인한다"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "펄프가격이 08년 3분기를 고점으로 급락세를 보이고 있고, 원화로 환산한 펄프투입가격 기준으로도 09년 1분기 하락추세로 전환됨에 따라, 09년은 원재료가 하락에 따른 양호한 수익성 개선 추세는 이어질 수 있을 것으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "한솔건설의 경우 08년 3분기 부실채권에 대한 상각을 일부 단행했음에도 불구, 09년에도 국내 건설경기를 감안 시 보수적인 접근이 바람직할 것으로 보인다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년1월 19,500원까지 높아졌다가 년월 16,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 12,600원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	13,088	16,200	9,500

*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 12,600원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,200원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 9,500원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090213 매수(유지) 12,600 20081113 매수(유지) 16,000 20081106 매수 19,500 20080916 매수(유지) 19,500 20080902 매수(유지) 19,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090213 메리츠 매수(유지) 12,600 20090213 우리 매수(유지) 13,000 20090213 굿모닝신한 매수 12,000 20090213 한화 MARKETPERFORM(유지) 9,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.