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현대증권은 13일 한솔제지(004150)에 대해 "4분기 일시 비용보다 영업실적 호조에 주목해야"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,200원을 내놓았다. 현대증권 김혜림, 김유철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 85.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





현대증권은 한솔제지(004150)에 대해 "일시적 비용 반영에도 불구하고 영업실적 호조 지속은 긍정적으로 평가되는데 이는 연중 최고가의 원재료 투입에도 불구하고 제품가격 강세와 원달러환율 상승 효과로 인쇄용지와 백판지 제품가격이 전년대비 각각 33.2%, 36.1% 상승했기 때문"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "동사의 2009년 매출액은 대내외 경기 둔화로 인한 수요 감소와 펄프가격 하락에 따른 제품가격 조정으로 전년대비 8.2% 감소할 것으로 예상되지만, 일부 인쇄용지업체(계성제지, 남한제지 등)의 생산 중단, 한솔제지의 이엔페이퍼 인수 등으로 향후 국내 제지수급은 다소 타이트해질 가능성이 커 제품가격 하락은 제한적일 전망"라고 밝혔다. 한편 "당사는 동사의 2009년 연간 펄프구매가격이 493달러로 2008년대비 26.7% 하락할 것으로 예상하고 있다. 이에 따라 2009년 41.2%의 영업이익 증가로 2008년에 이은 이익 개선 추세가 지속될 것으로 예상한다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년8월 20,400원까지 높아졌다가 16,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 16,200원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	16,029	22,000	9,500

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 16,200원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 22,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 9,500원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090213 매수(유지) 16,200 20090202 매수(유지) 16,200 20080902 매수(유지) 20,400 20080827 매수(유지) 20,400 20080813 매수(유지) 17,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090213 현대 매수(유지) 16,200 20090202 굿모닝신한 매수 17,200 20090202 삼성 BUY(M) 18,400 20090121 한화 MARKETPERFORM(유지) 9,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.