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[투데이리포트]현대제철, "현실화된 리스크, ..."매수(유지)_유진
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| 유진증권은 24일 현대제철(004020)에 대해 "현실화된 리스크, 중장기적 기업가치는 유효"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 67,000원으로 내놓았다. 유진증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 67,000원은 직전에 발표된 목표가 75,000원 대비 -10.7% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 현대제철(004020)에 대해 "주력제품인 차강판 단가 인하에도 안정적 수요처를 기반으로 한 신규 투자로 외형 성장 및 이익의 안정성은 높다는 판단이다. 내년부터 CAPEX 축소(15년 1.8조원 -> 16년 1.5조원)로 연 1조원에 육박하는 차입금 상환 여력이 발생할 것으로 추정, 순이익 개선 가능성은 유효하다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "연산 50만톤 생산능력의 CGL 공장이 내년 2월부터 가동 예정으로 연 30만톤 가량의 차 강판 볼륨 증가가 예상된다. 특수강 부문 역시 증설 효과로 내년 60만톤 가량 생산 증가가 이뤄질 전망(18년 100% 가동). 여기에 현대하이스코와의 합병(3Q15) 효과가 연간 반영되면서 외형이 10.5% 확대될 것"라고 밝혔다. 한편 "지난 3분기 합병 과정에서 발생한 일회성 요인을 배제하고 연결 법인 마진이 정상화된다고 가정할 때 405억원 가량의 이익 기여가 예상된다. 이에 따라 4분기 연결기준 영업이익은 4,285억원(+29.5%qoq, -11.8%yoy)으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년3월 92,000원까지 높아졌다가 2015년10월 75,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 67,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 72,316 | 82,000 | 65,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 67,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 82,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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