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[투데이리포트]현대제철, "3Q15 일회성 요..."매수(유지)_유진
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| 유진증권은 8일 현대제철(004020)에 대해 "3Q15 일회성 요인으로 합병 효과를 기대하기 힘든 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 75,000원으로 내놓았다. 유진증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 75,000원은 직전에 발표된 목표가 88,000원 대비 -14.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 현대제철(004020)에 대해 "3분기부터 연결 반영되는 현대하이스코의 이익기여가 변수. 현대기아차의 중국 법인 부진과 유가 급락에 따른 에너지용 강관 수요 급락을 감안할 때 기존 현대하이스코 사업부문 마진율은 5%대를 기록했을 것으로 추정한다. 그나마 합병 과정에서 발생한 해외법인의 재고 미실현이익 제거로 전체 연결 이익은 별도 이익과 유사한 3,513억원에 그칠 것으로 추정한다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "4분기 철근 기준가격이 전분기대비 1.5만원/톤 인하된 58.5만원으로 타결되었다. 7월 이후 가파른 철스크랩 하락분을 반영한 것으로 투입단가 하락을 감안하면 롤마진을 걱정해야 하는 수준은 아니다. 게다가 9월 하순 들어 회복한 거래와 10월 분양 계획은 4분기 및 이후 수요에 확신을 더하여 동사의 봉형강 부문 역시 견조한 이익을 시현할 것으로 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "근본적인 리스크 해소는 완성차 영업의 회복에 달려 있으나 단기적으로 불확실성 제거 차원에서 접근할 필요가 있다. 리스크를 충분히 반영하며 조정된 주가 수준으로 불확실성 해소 시 적정 기업가치와의 괴리에 주목할 필요가 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 92,000원이 고점으로, 반대로 83,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 75,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 77,813 | 90,000 | 58,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 75,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 58,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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