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[투데이리포트]현대제철, "현대모비스 지분 매..."_KB
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| ◆ Report briefing 현대모비스 지분 매각 후 차입금 상환 시 EPS 4.9% 상승 예상 KB증권은 현대제철(004020)에 대해 "공교롭게도 현대제철이 보유하고 있는 현대모비스 지분 5.66% (약 551만주)의 지분 가치가 1.31조원이다. 현대글로비스 매각대금과 거의 유사한 금액이고, 만약 정 회장 일가가 현대모비스 지분을 확대할 의도가 있다면 주가에 영향을 주지 않고 사올 수 있는 물량이다. 현대제철도 재무구조 개선을 위해서 현대모비스 지분을 매각할 준비가 돼 있는 만큼 이러한 거래가 현실화될 가능성이 충분해 보인다"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "현대모비스 매각대금으로 차입금을 상환하면 연간 이자비용 559억원이 절감될 것으로 예상된다. 현대제철이 2011~2012년에 발행한 사채들의 평균 금리가 4.3%이기 때문에, 사채 상환 1.31조원에 금리 4.3%를 곱하면 이자비용 559억원을 절감할 수 있다는 계산이 나온다. 법인세율 20%를 차감해도 순이익 447억원, EPS 3,837원 개선 효과다. 2015년 시장 컨센서스 대비 순이익, EPS 모두 4.9% 개선될 수 있다는 결론이다"라고 밝혔다. 한편 "이번 지분 매각이 성사된다면 현대제철 입장에서는 긍정적인 측면이 많다. 장부가 1.3조원 규모의 무수익 자산이 수익 자산으로 변모하는 것이고, 차입금 상환으로 부채비율이 3Q14 112%에서 매각 후 103%로 낮아지며, 1Q15에 대규모 ‘매도가능증권처분이익’이 발생할 수 있기 때문이다"라고 전망했다. |
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