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[투데이리포트]현대제철, "성수기 효과 및 원..."매수_미래에셋
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| 미래에셋증권은 8일 현대제철(004020)에 대해 "성수기 효과 및 원재료가 하락으로 호실적 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 83,000원을 내놓았다. 미래에셋증권 이재광, 심은솔 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋증권은 현대제철(004020)에 대해 "4Q14 실적 개선은 봉형강 부문의 계절적 성수기 효과로 인한 전체적인 판매량 증가로(QoQ +13.0%) 고정비 감소효과가 컷을 것으로 추정되며, 현대제철의 주요 원재료인 철광석 가격(현물 기준 QoQ -17.2%)과 철스크랩 가격(현물 기준 QoQ -14.7%)이 하락하며 견조한 롤마진(제품가격-원재료가격)이 유지된 것으로 추정되기 때문"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "2015년에도 철광석 공급과잉 기조는 유지될 전망으로 가격 상승은 어려울 것으로 보이지만, 적어도 2014년과 같은 급격한 가격하락(ytd -50.2%)은 없을 것으로 예상한다. 현 수준의 원재료 가격 및 롤마진이 유지된다는 가정하에 2015년 별도기준 영업이익 1.5조원, 영업이익률 9.8%를 달성할 수 있을 것"라고 밝혔다. 한편 "향후 3년간 예상되는 연평균 CAPEX(약 1.2조원)가 지난 3년간 연평균 CAPEX(약 2.4조원)의 절반 수준으로 향후 차입금 감소가 예상되며 이를 통해 2016년 이후 부채비율은 100%를 하회할 수 있을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년12월 100,000원까지 높아졌다가 2014년11월 83,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 83,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 89,190 | 100,000 | 80,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 83,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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